Craignant l’inflation, l’Asie-Pacifique dit adieu aux faibles taux d’intérêt | Affaires et économie

La région s’apprête à faire face aux signes avant-coureurs de l’inflation après avoir évité la montée en flèche de l’inflation observée aux États-Unis.

La série de taux d’intérêt historiquement bas en Asie-Pacifique s’estompe dans l’histoire.

Après avoir retenu le resserrement de la politique monétaire pour éviter de faire dérailler la reprise économique post-pandémique, les banques centrales de la région décident enfin que le spectre de la hausse de l’inflation ne peut plus être ignoré.

Les banques centrales bellicistes comme la Banque de Corée et la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande ont commencé à se resserrer sérieusement, en procédant cette semaine à des hausses de taux qui ont dépassé les attentes du marché.

L’Autorité monétaire de Singapour – qui contrôle la masse monétaire par le biais des taux de change en raison de la forte dépendance de la cité-État vis-à-vis du commerce – a également annoncé un resserrement significatif de sa politique.

Pendant ce temps, les banques centrales des économies asiatiques émergentes comme les Philippines, la Malaisie et l’Inde ont envoyé des signaux récents indiquant que des taux plus élevés sont en route, tandis que la Reserve Bank of Australia a abandonné sa promesse antérieure d’être « patiente » lors des hausses.

La Chine et le Japon sont les exceptions, s’accrochant toujours à des taux plus bas pour soutenir la croissance économique.

Le virage belliciste entraîne des coûts d’emprunt et d’investissement plus élevés dans la région, alors que les décideurs politiques marchent sur une ligne fine en essayant de maîtriser la hausse des prix sans étouffer complètement la croissance économique.

Jusqu’à récemment, l’Asie-Pacifique avait évité le type d’inflation galopante qui cause des maux de tête politiques et politiques considérables aux États-Unis, où les prix augmentent à leur rythme le plus rapide depuis 1981, en partie en raison du dénouement plus progressif des restrictions pandémiques dans la région.

La lenteur de la réouverture a encouragé les banques centrales à s’en tenir plus longtemps à des paramètres politiques ultra-laxistes.

Comme l’explique Trinh Nguyen, économiste senior pour l’Asie chez Natixis à Hong Kong, « une dette plus élevée et une croissance plus lente ont conduit les banques centrales à donner la priorité à la croissance ».

Non seulement la région, à l’exclusion de la Chine, est en bonne voie de rouvrir, mais la guerre en Ukraine, les sanctions contre la Russie et les politiques draconiennes de « zéro COVID » de Pékin perturbent également les chaînes d’approvisionnement pour tout, du pétrole et du charbon aux voitures et au blé.

Alors que la majeure partie de l’Asie-Pacifique n’a pas encore atteint le taux d’inflation de 8,5 % des États-Unis – les exceptions, le Sri Lanka et le Pakistan, sont au milieu de crises politiques et économiques – le répit de la flambée des prix semble bel et bien terminé.

En mars, l’indice des prix à la consommation de la Corée du Sud a atteint 4,1%, un sommet en dix ans, tandis que l’indice de l’Inde a atteint 6,95%.

Avec l’emprise de l’inflation sur la région à ses débuts, les économistes voient une vague de hausses de taux à l’horizon en 2022 et peut-être au-delà – bien que les banques centrales des pays connaissant des reprises plus faibles, comme la Thaïlande, pourraient s’accrocher plus longtemps à des politiques ultra-accommodantes.

La question est de savoir dans quelle mesure les banques centrales seront capables de trouver un équilibre entre les intérêts contradictoires de prix stables, de faibles niveaux de chômage et d’une croissance économique solide.

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