airtel: Jio et Airtel devraient voir des gains rapides de part de marché des revenus après l’enchère 5G

Selon les analystes, Reliance Jio et Bharti Airtel devraient voir des gains rapides de revenus et de parts de marché d’abonnés aux dépens de Vodafone Idea à moyen terme, après les enchères du spectre 5G. Ils ont ajouté que Vi, déficitaire, serait probablement contraint d’investir sa levée de fonds en attente de Rs 10 000 crore dans l’amélioration principalement de ses opérations 4G pour combler l’écart de réseau avec ses rivaux.

Selon eux, les deux principaux opérateurs de télécommunications indiens pourraient chacun gagner environ 150 à 200 points de base (bps) sur une période de deux ans après la prochaine vente des ondes 5G, tandis que Vi devrait céder plus de terrain sur ce score. Un point de base équivaut à 0,01 %.

La vente du spectre est probable vers mai-juin, car le gouvernement fait pression pour le déploiement initial de la 5G d’ici le 15 août, jour de l’indépendance de l’Inde.

Les analystes ont déclaré que Jio et Airtel ont la solidité du bilan pour investir les gros dollars dans les ondes pan-indiennes 5G et consolider leur jeu haut débit mobile malgré la perspective de faibles rendements sur les dépenses de spectre 5G au cours des premières années. En revanche, la participation de Vi à court d’argent à la vente à venir risque d’être atténuée en l’absence d’une levée de fonds significative.

«Airtel et Jio devraient voir une accélération des gains de revenus et de parts de marché des abonnés aux dépens de Vi à moyen terme après l’enchère 5G, car les deux opérateurs de télécommunications cibleront certainement les ondes pan-indiennes 5G pour investir dans cette future technologie à large bande, qui est financièrement plus faible. Vi ne pourra pas égaler », a déclaré à ET Nitin Soni, directeur principal (entreprise) de l’agence de notation mondiale Fitch.

CLSA a soutenu le point de vue, déclarant que “Jio et Bharti dirigeront l’enchère 5G car tous deux affirment que leur infrastructure de réseau est prête pour la 5G”.

Les dernières données rassemblées par le régulateur pour le trimestre de décembre fixent les RMS d’Airtel, Jio et Vi à 35,4 %, 40,6 % et 18,4 % respectivement.

Soni s’attend à ce que “la participation aux enchères de Vi soit limitée à quelques cercles car la tarification de la réserve de spectre 5G recommandée par Trai (si elle est acceptée par le gouvernement) s’avérerait rigide, compte tenu des contraintes du bilan de l’opérateur de télécommunications et de la levée de fonds en attente”.

Trai a recommandé de réduire le prix de réserve des ondes 3,3-3,67 Ghz – la bande clé 5G – de près de 36% à Rs 317 crore par unité et de fixer le taux de base des nouvelles bandes mmWave (24,25-28,5 Ghz) – idéal pour les besoins de liaison 5G — à Rs 6,99 crores par unité. Mais les dirigeants et les analystes de l’industrie disent que les prix sont encore trop élevés.

Les analystes disent que même si Vi parvient à obtenir bientôt son financement ciblé de Rs 10 000 crore auprès d’investisseurs externes, l’essentiel de celui-ci irait à renforcer sa faible opération 4G, d’autant plus que l’opérateur de télécommunications pourrait ne pas trouver financièrement viable d’investir dans un déploiement ambitieux de la 5G, compte tenu de la probabilité de faibles rendements au cours des 2 à 3 premières années.

Ils s’attendent à ce que Vi opte pour un jeu 5G discret et utilise ses liquidités et les fonds attendus d’investisseurs externes pour embellir ses opérations 4G afin d’arrêter les pertes de clients et d’augmenter l’ARPU à court et moyen terme. En effet, Vi, qui a déjà perdu face à Airtel et Jio sur le terrain 4G, pourrait être confronté à de sérieux défis pour générer des revenus significatifs à partir des services 5G en l’absence de cas d’utilisation pertinents et d’un écosystème d’appareils.

Certes, BNP a déclaré que l’appel de Trai à des conditions de paiement du spectre plus faciles sur 30 ans et l’option de céder de nouvelles ondes sont positifs pour Vi, d’autant plus que ce dernier dispose déjà de larges portions de spectre sous-utilisé.

Les analystes, cependant, ont déclaré que toute stratégie conservatrice axée sur la 4G avait un revers, en ce sens qu’elle pourrait réduire les revenus et les parts d’abonnés de Vi dans les années à venir une fois que l’adoption de la 5G augmentera.

UBS a déclaré que “Bharti a une autre fenêtre d’opportunité de 12 à 24 mois pour les gains de parts de marché de Vi, compte tenu de son avance sur la 4G, qui pourrait être encore cimentée après le lancement de la 5G”.

Au cours des trois dernières années, Vi a perdu des millions de clients et une part de revenus chaque trimestre au profit de Jio et Airtel. Ceci, en raison de son incapacité à investir de manière adéquate dans l’expansion de son réseau 4G pour égaler ses rivaux sur la couverture haut débit mobile.

Le mois dernier, Vi a levé Rs 4 500 crore auprès de ses promoteurs, Vodafone Plc au Royaume-Uni et Aditya Birla Group en Inde. Mais il n’a pas encore clôturé le financement ciblé de Rs 10 000 crore d’investisseurs externes dont il a besoin de toute urgence pour relancer son activité 4G et concurrencer plus efficacement Jio et Airtel. Vi a été en pourparlers avec un grand nombre d’acteurs du capital-investissement tels qu’Apollo Global pour le financement par actions et par emprunt.

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