Les actions vacillent dans les échanges agités, les obligations à long terme chutent : récapitulation des marchés

(Bloomberg) – Les actions américaines ont terminé peu de changement lundi dans les échanges minces et les bons du Trésor ont baissé à l’extrémité longue de la courbe, les investisseurs se concentrant sur les résultats des entreprises et les perspectives d’un resserrement plus rapide de la politique de la Réserve fédérale.

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Le S&P 500 a clôturé à moins de 0,1 %, après avoir oscillé entre des gains et des pertes étroits sur des volumes de près de 20 % inférieurs à la moyenne sur 30 jours le premier jour de bourse suivant un long week-end de vacances. Bank of America Corp. était sur le point de réaliser la plus forte progression quotidienne en plus d’un mois alors que la banque rejoignait une série de battements de bénéfices par de grands prêteurs tels que Morgan Stanley et Citigroup Inc. Les marchés d’une grande partie de l’Europe étaient fermés pour Pâques.

Les rendements du Trésor ont augmenté sur les échéances plus longues, les investisseurs attendant avec impatience les discours des décideurs politiques de la Fed cette semaine pour de nouveaux indices sur la question de savoir si la banque centrale augmentera les taux d’intérêt d’un demi-point en mai pour freiner les pressions sur les prix. Une hausse des coûts de l’énergie a mis en lumière les craintes d’inflation, alors que les prix du gaz naturel aux États-Unis ont atteint leur plus haut niveau intrajournalier en plus de 13 ans. Le pétrole a grimpé au-dessus de 108 dollars le baril à New York.

“Les volumes sont légers en ce lundi de Pâques, avec de nombreux marchés européens fermés et encore plus de familles pendant les vacances de printemps”, a déclaré Art Hogan, stratège en chef des marchés chez National Securities. “Dans cet environnement, il ne faut pas beaucoup de changement de sentiment pour produire un mouvement relativement démesuré.”

Dans d’autres mouvements du marché, Twitter Inc. a le plus augmenté en deux semaines après que la société de médias sociaux a lancé une soi-disant pilule empoisonnée pour contrecarrer l’offre non sollicitée d’Elon Musk de privatiser l’entreprise et Musk a déclaré que les intérêts économiques du conseil d’administration ne sont pas alignés avec actionnaires.

Twitter a enregistré des gains modestes dans les échanges après les heures de bureau à la suite d’un rapport selon lequel Apollo Global Management Inc. a eu des discussions sur le soutien d’un éventuel accord pour Twitter soit en soutenant l’offre faite par Musk ou un autre soumissionnaire comme la société de capital-investissement Thoma Bravo.

“L’alternance des marchés excités et déprimés a été une aubaine pour les traders, mais pas tant pour les investisseurs à long terme”, a écrit Paul Nolte, gestionnaire de portefeuille chez Kingsview Investment Management, dans un rapport. “La volatilité est en hausse, les inquiétudes abondent, les investisseurs se tournent donc vers les entreprises et les secteurs qui peuvent encore bien se comporter, quelles que soient les perspectives. Si l’inflation continue d’être l’un de ces soucis, recherchez les sociétés de matières premières pour continuer leur course à la hausse également.

La tendance sur les marchés suggère que les investisseurs ne savent toujours pas si l’inflation élevée a atteint un sommet. Les pressions sur les prix sont attisées par les grognements de la chaîne d’approvisionnement résultant des restrictions chinoises de Covid et des perturbations des flux de marchandises en raison de la guerre. L’inquiétude grandit quant au ralentissement de l’économie américaine alors que la Fed s’oriente vers un resserrement agressif de sa politique pour contenir le coût de la vie.

L’histoire suggère que la Fed sera confrontée à une tâche difficile de refroidissement de l’inflation sans provoquer de récession aux États-Unis, selon Goldman Sachs Group Inc. Elle a estimé les chances d’une contraction à environ 35 % au cours des deux prochaines années.

Les effets positifs de l’inflation sur la croissance des bénéfices des entreprises américaines ont culminé alors que la hausse des coûts réduit leurs marges et que les pressions sur les prix causées par la guerre en Ukraine frappent les consommateurs, selon les stratèges de Morgan Stanley.

Une enquête de la Fed de New York a montré que les acheteurs potentiels de maisons sont découragés par la hausse des taux hypothécaires et des prix des maisons.

Les données chinoises étaient mitigées, ajoutant aux inquiétudes des investisseurs concernant la reprise économique au point mort du pays. À Shanghai, les autorités ont signalé les premiers décès dus à une flambée de Covid-19. La ville a également publié des plans pour reprendre la production après un verrouillage prolongé, recommandant aux entreprises d’adopter une gestion dite en boucle fermée, où les travailleurs vivent sur place et sont testés régulièrement.

Pendant ce temps, des responsables ukrainiens ont déclaré que les défenseurs restants de Marioupol étaient encerclés par les forces russes mais n’avaient pas rendu la ville portuaire stratégiquement importante, car une frappe meurtrière a été signalée à Lviv près de la frontière polonaise. Des responsables ukrainiens seront à Washington pour les réunions de cette semaine du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale afin d’obtenir un soutien financier.

Plus de commentaires

  • “Le coup d’envoi de la saison des résultats n’a guère changé un récit familier pour le marché la semaine dernière : les actions ont continué à rechercher une dynamique haussière soutenue dans un contexte d’inflation élevée, de taux d’intérêt en hausse et ont anéanti les espoirs d’un cessez-le-feu en Ukraine”, a déclaré Chris Larkin, directeur général du trading chez E*Trade de Morgan Stanley. “Et alors que nous traversons une période de turbulences, considérez comment le marché s’est recalibré jusqu’à présent cette année. Le récent recul du S&P 500 a été relativement modéré, mais le VIX a en fait clôturé à la baisse, ce qui tend à suggérer que la volatilité a peut-être été intégrée.

  • “Les pics de rendement ont souvent causé des problèmes aux actions, mais nous pensons que le passé est un guide imparfait dans un monde façonné par les chocs de l’offre”, ont déclaré dans une note les stratèges du BlackRock Investment Institute dirigés par Wei Li, stratège en chef mondial des investissements. “Nous voyons les banques centrales se normaliser rapidement – mais sans freiner l’économie. Cela devrait maintenir les rendements réels bas et soutenir les valorisations des actions.

Quoi regarder cette semaine :

  • Les revenus incluent American Express, China Telecom, IBM, Johnson & Johnson, Netflix, Tesla

  • Fermetures du marché du lundi de Pâques au Royaume-Uni, dans une grande partie de l’Europe

  • Début des réunions de printemps FMI/Banque mondiale lundi

  • Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, prendra la parole lundi

  • Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, prendra la parole mardi

  • Rapport d’inventaire du pétrole brut de l’EIA, mercredi

  • Taux préférentiels des prêts chinois, mercredi

  • Livre beige de la Réserve fédérale, jeudi

  • Débat sur l’élection présidentielle française, mercredi

  • La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, doivent prendre la parole mercredi

  • IPC de la zone euro, premières demandes de chômage aux États-Unis, jeudi

  • Le président de la Fed, Jerome Powell, et la présidente de la BCE, Christine Lagarde, discutent de l’économie mondiale lors d’un événement du FMI, jeudi

  • PMI manufacturiers : Zone euro, France, Allemagne, Royaume-Uni, vendredi

  • Andrew Bailey de la Banque d’Angleterre prendra la parole vendredi

Certains des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

  • Le S&P 500 a peu changé à 16 heures, heure de New York

  • Le Nasdaq 100 a augmenté de 0,1%

  • Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,1%

  • L’indice MSCI World a baissé de 0,3%

devises

  • Le Bloomberg Dollar Spot Index a augmenté de 0,3%

  • L’euro a chuté de 0,2 % à 1,0783 $

  • La livre sterling a chuté de 0,4 % à 1,3011 $

  • Le yen japonais a chuté de 0,4 % à 126,95 pour un dollar

Obligations

marchandises

  • Le brut West Texas Intermediate a augmenté de 0,9% à 107,87 $ le baril

  • Les contrats à terme sur l’or ont augmenté de 0,3% à 1 981,70 $ l’once

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