Le fondateur du capital-risque explique comment la pandémie a modifié les habitudes de consommation

Le fondateur et associé directeur de Left Lane Capital, Harley Miller, s’entretient avec Yahoo Finance Live pour parler du succès de l’entreprise en matière d’investissement dans la technologie grand public, des perspectives du capital-risque à la fin de la pandémie, de la façon dont la pandémie a changé les habitudes des consommateurs et des investisseurs et des liens de web3 avec la crypto-monnaie .

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RACHELLE AKUFFO : Bienvenue à “Yahoo Finance Live”, tout le monde. Notre prochain invité a reçu un sacré cadeau d’anniversaire. [INAUDIBLE] a fermé un fonds de 1,4 milliard de dollars pour investir dans la technologie grand public à l’occasion de son 33e anniversaire. Eh bien, amenons Harley Miller, fondateur et associé directeur de Left Lane Capital. Joyeux anniversaire en retard et merci de nous avoir tous fait sentir comme des sous-performants.

Nous allons donc nous attaquer à ce fonds. Nous avons vu que Left Lane a maintenant levé environ 2 milliards de dollars depuis sa création en 2019 et couvre un large éventail de secteurs – FinTech, jeux et tout le reste. À quoi ressemblait la route jusqu’à ce point ?

HARLEY-MILLER : Eh bien, Rachelle, merci beaucoup de m’avoir invitée et apprécie les souhaits d’anniversaire tardifs. Non – rien de félicitant n’est servi autour de la levée de capitaux ou du déploiement de capitaux. Je pense que nous avons une mission différente de celle-là, mais… mais j’apprécie le sentiment. Le voyage était–il était long. J’ai passé environ 10 ans dans une entreprise différente, honorant mon métier, apprenant à devenir un professionnel de l’investissement, concentrant toute mon énergie et mes ressources autour de cette opportunité en plein essor d’Internet et de la technologie grand public.

C’était juste à l’avènement des smartphones, en tant que nouvelle opportunité de commerce mobile omniprésente en aval qui transformait les dépenses des consommateurs, que ce soit dans le ménage ou sur le lieu de travail, dans l’économie réelle. Et c’est à cela que j’ai consacré toute ma carrière. Et finalement, trouvé la confiance nécessaire pour partir il y a deux ans et demi, trois ans pour démarrer notre propre entreprise.

Left Lane a été spécialement conçu pour cette opportunité spécifique, dans un monde d’investisseurs plus généralistes ou d’investisseurs qui se sont trop tournés vers les logiciels d’entreprise, qui ont été une excellente classe d’actifs et un excellent modèle commercial. Mais lorsque nous examinons les 30 billions de dollars de dépenses de consommation dans le monde occidental, ils reçoivent beaucoup moins d’attention des investisseurs par rapport aux autres segments. Et c’est donc là que nous avons consacré notre attention et nos efforts. Et nous avons fait des investissements phénoménaux dans de nombreuses catégories et secteurs que vous avez décrits. Et heureux d’y entrer.

RACHELLE AKUFFO : Ouais, alors, comment votre expérience lorsque vous étiez chez Insight Partners, comment cela a-t-il façonné la direction de Left Lane Capital, et certains des changements que vous avez vus dans l’espace VC ou les changements que vous voulez toujours voir?

HARLEY-MILLER : Apprécié tout ce que nous avons appris. Je veux dire, ils nous ont vraiment permis d’avoir la latitude de construire notre bilan, de poursuivre le monde, vis-à-vis de l’entrepreneuriat et de faire beaucoup d’investissements. Donc, je pense que nous avons beaucoup appris en y passant du temps. Mais quand nous sommes partis, nous voulions faire quelque chose de différent. Nous voulions nous tailler notre propre créneau, notre propre voie, proverbialement parlant, n’est-ce pas. Et donc l’éthique de travail, le courage et la latitude, mais finalement, avoir ce respect pour les entrepreneurs, je pense, a été une partie importante de notre voyage.

Construire vraiment des professionnels de l’investissement à partir de zéro. Nous embauchons beaucoup de jeunes, nous essayons vraiment de les élever pour qu’ils deviennent des VC de carrière. Et nous prenons cet entraînement très au sérieux et nous sommes incroyablement fiers des 25 Left Laners que nous avons dans l’équipe. C’est vraiment l’âme de l’entreprise. Et je pense que c’est ce qui a résonné chez les répartiteurs institutionnels qui nous ont finalement bénis et nous ont oints dans l’industrie.

Comme vous l’avez reconnu, nous sommes relativement vieillis pour la Terre, mais nous avons fait cela pendant toute notre carrière professionnelle. Et donc je pense que c’était un positionnement unique qui nous a permis d’entrer dans la scène. Et je pense que nous faisons partie de cette prochaine génération de gestionnaires d’actifs dans le domaine du capital-risque et des actions de croissance. Et nous sommes – nous ne nous réjouissons pas de cela, nous ne tenons pas cela pour acquis un jour donné, et nous travaillons jour après jour pour perfectionner et perfectionner ce métier.

RACHELLE AKUFFO : Et vous avez parlé de certains de ces secteurs sous-représentés, vers lesquels vous ne voyiez pas beaucoup de ces capitaux de capital-risque, comment avez-vous pu identifier cela ? Et pourquoi pensez-vous que vous n’avez pas vu plus d’investissements dans cet espace ?

HARLEY-MILLER : Je pense que beaucoup de capital-risque, historiquement, étaient des gens qui vivaient sur la côte ou y ont grandi, et c’est à cela qu’ils s’identifiaient en quelque sorte. Vous pouvez donc avoir un biais positif ou négatif, basé sur vos propres expériences. Et moi-même, j’ai grandi dans la banlieue bourgeoise de Pittsburgh. Beaucoup de mes partenaires l’ont fait aussi.

Je pense que nous avons ce respect pour le consommateur commun en quelque sorte profondément dans la courbe en cloche ou l’histogramme du populiste, n’est-ce pas. Et je pense que c’est la curiosité avec laquelle nous abordons le monde. Nous regardons le monde à travers des ensembles d’opportunités et pensons aux grandes industries qui sont encore largement hors ligne, très analogues, et à ce qui est mûr pour la perturbation numérique ou la première solution numérique.

À titre d’exemple simple – cela peut sembler évident avec le recul – nous avons investi dans une société appelée Jack Pocket, qui est une plate-forme de loterie mobile. Il s’agit d’un marché de 80 milliards de dollars par an en Amérique du Nord qui était pénétré à 1 ou 2 % par le numérique. Et donc, malgré le phénomène du COVID, beaucoup de ces catégories, des jeux aux services financiers, en passant par les soins de santé, l’alimentation, l’éducation, en sont encore à leur pénétration à un chiffre d’un monde hors ligne à un monde en ligne, malgré peut-être une idée fausse populaire . Et c’est la genèse de notre thèse.

Ce n’est pas nouveau. C’est ce que nous faisons depuis une dizaine d’années. La différence est que, lorsque vous avez parlé d’Insight et de nous, c’est maintenant l’intégralité de notre raison d’être professionnelle. Nous avons architecturé toute notre organisation, notre plateforme, nos ressources, de haut en bas et côte à côte dédiées à cela. Et à ma connaissance, il n’y a pas trop d’autres entreprises qui sont hautement spécialisées et axées sur cette opportunité d’Internet et de la technologie grand public.

RACHELLE AKUFFO : Alors, quand vous regardez comment la pandémie a vraiment façonné l’émergence provisoire de la pandémie, comment cela a-t-il façonné les dépenses de consommation, le comportement des consommateurs ? Et puis, au fur et à mesure que vous le lancez, des choses comme le Web 3.0, l’adoption plus large de la cryptographie, comment voyez-vous votre entreprise se positionner ?

HARLEY-MILLER : Bien sûr, je vais d’abord proposer le commentaire sur les deux dernières années seulement, car cela a été tumultueux, c’est le moins qu’on puisse dire, n’est-ce pas? Je pense que lorsque vous regardez la population en général, ou les familles, ou les travailleurs, ou un individu, à l’heure actuelle, certaines de leurs ressources les plus rares sont le temps et, il faut l’admettre, le portefeuille. Je pense que les gens en sont conscients, alors que vous entrez dans des temps plus turbulents. Naturellement, cela va graviter vers les premières solutions numériques qui peuvent être plus flexibles et avantageuses en termes de coût et de livraison d’un service ou d’un produit, ainsi que de commodité.

Nous avons donc une entreprise à Vienne, en Autriche, par exemple, appelée GoStudent, qui a construit l’un des plus grands marchés en ligne pour un tutorat virtuel individuel de haute qualité, abordable et fiable. Il est maintenant disponible sur 30 marchés à travers le monde occidental, y compris l’Amérique du Nord. Que ce soit dans un marché haut de gamme ou bas de gamme, parents et enfants auront toujours besoin d’un tutorat de qualité, abordable et pratique. Et je pense plus que jamais que cela est vrai.

Et donc je pense que c’est quelque chose que nous recherchons, des entreprises et des catégories qui persisteront, que ce soit dans les bons ou les mauvais moments. Et en fin de compte, nous pensons à des périodes de détention de cinq à dix ans. Et donc, des choses qui peuvent traverser les marchés haussiers et baissiers.

En ce qui concerne le Web 3 et la cryptographie, j’ai entendu le morceau précédent. Je pense que vous avez tous ri un peu à propos des baskets numériques à 10 000 $. Je n’ai pas de cheval dans cette course, en soi. Je pense que je veux être un fournisseur et un étudiant du comportement des consommateurs. Je pense qu’il nous incombe, en tant que gestionnaires d’actifs, en tant que capital-risqueurs, de comprendre ce qui a de la longévité, par opposition à ce qui sera de nature un peu fantaisiste ou éphémère. Et dans la mesure où c’est ce dernier, alors nous devons comprendre cela, le reconnaître, et ne pas faire une rotation excessive et verser beaucoup d’argent dans des investissements qui pourraient ne pas exister ou qui pourraient sembler différents dans plusieurs années.

Mais les choses que nous pensons être des modèles vraiment permanents dans les ajustements comportementaux des dépenses de consommation sont des choses auxquelles nous prêtons attention. Nous cherchons donc beaucoup d’entreprises dans l’espace. Nous avons investi dans des entreprises crypto natives ou Web 3. Nous avons investi dans une grande entreprise appelée iTrustCapital, à Long Beach, en Californie, qui est la plus grande plateforme de trading crypto IRA autogérée qui permet aux gens d’investir avec leur IRA ou 401 (k) de manière fiscalement avantageuse en crypto-monnaies. Donc, en quelque sorte, faites-le de la manière de la voie de gauche, pour ainsi dire.

Et je pense– ne pas aller sur une tangente, mais je pense que la ligne dans le sable, le point de démarcation entre le Web 3, le crypto natif, et une entreprise Web 2.0 commencera à devenir un peu plus fongible, pour ainsi dire , ou intrinsèquement flou, si c’est juste.

RACHELLE AKUFFO : Eh bien, nous serons certainement à l’affût. Évidemment, beaucoup de gens– beaucoup d’intérêt ont été générés là-bas. Nous vous remercions pour vos idées. Harley Miller, fondateur et associé directeur de Left Lane Capital.

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