Grandes hausses de taux de la Fed à venir, au milieu des premiers signes d’un pic d’inflation

Le bâtiment de la Réserve fédérale est vu avant que le conseil d’administration de la Réserve fédérale ne signale son intention d’augmenter les taux d’intérêt en mars alors qu’il se concentre sur la lutte contre l’inflation à Washington, États-Unis, le 26 janvier 2022. REUTERS/Joshua Roberts/File Photo

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29 avril (Reuters) – Les décideurs de la Réserve fédérale américaine devraient procéder à une série de hausses agressives des taux d’intérêt au moins jusqu’à l’été pour faire face à la forte inflation et à la flambée des coûts de main-d’œuvre, même si deux rapports publiés vendredi ont montré des signes timides, les deux pourraient atteindre leur maximum.

La forte hausse des prix des aliments et de l’essence a porté l’inflation globale à un nouveau sommet en 40 ans de 6,6 % en mars, selon les données du département du Commerce. À plus du triple de l’objectif de la Fed, l’inflation élevée est la raison pour laquelle la banque centrale devrait accélérer le rythme des hausses de taux avec une augmentation d’un demi-point à chacune de ses trois prochaines réunions et continuer à augmenter les taux jusqu’à la fin de l’année .

Les contrats liés au taux directeur de la Fed montrent désormais de gros paris sur des taux d’intérêt atteignant une fourchette de 3% à 3,25% d’ici la fin de l’année, plaçant les coûts d’emprunt bien en deçà du territoire que les banquiers centraux américains pensent freiner la croissance.

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Mais la mesure de l’inflation suivie de plus près par la banque centrale en tant que signal de pressions sous-jacentes sur les prix, connue sous le nom d’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, a légèrement ralenti à 5,2 % en mars, contre 5,3 % le mois précédent. Le rapport, du département du Commerce, contenait également de nouvelles preuves d’un changement vers les dépenses de services qui, espèrent les décideurs de la Fed, atténueront également la pression à la hausse sur les prix, alors que les dépenses en biens durables ont diminué. Lire la suite

Pendant ce temps, un rapport distinct a montré que les employeurs ont augmenté les avantages sociaux pour attirer des travailleurs historiquement rares, accélérant le rythme des augmentations des coûts de l’emploi à 4,5% et soulignant le point de vue de la Fed selon lequel le marché du travail est extrêmement et peut-être malsain. Mais la croissance des salaires privés s’est stabilisée, à 5 %.

Les rapports “n’empêcheront pas la Fed d’augmenter de 50 points de base la semaine prochaine, mais ils confirment notre point de vue selon lequel l’inflation chutera un peu plus rapidement cette année que les responsables de la Fed ne semblent désormais s’y attendre”, a déclaré Andrew Hunter, économiste américain senior chez Capital Economics. .

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La Fed, et en particulier son chef, Jerome Powell, ne tient rien pour acquis après avoir été brûlé à plusieurs reprises au cours des deux dernières années dans son évaluation des pressions inflationnistes qui ont refusé de s’affaiblir comme prévu.

“Nous voulons voir des progrès réels en matière d’inflation”, a déclaré Powell il y a un peu plus d’une semaine, citant une autre série de possibles pressions inflationnistes soutenues causées par la guerre en Ukraine et les récents blocages du COVID-19 en Chine prolongeant les problèmes de la chaîne d’approvisionnement. “Il se peut que le pic réel ait eu lieu en mars, mais nous ne le savons pas et nous n’allons donc pas compter là-dessus.”

Lors de sa réunion d’élaboration des politiques la semaine prochaine, la Fed devrait augmenter les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage plus élevé que d’habitude alors qu’elle cherche à réduire la demande globale qui a largement dépassé l’offre de main-d’œuvre et de biens. Il est également sur le point de donner le feu vert au lancement du processus de réduction de ses avoirs comme autre moyen de resserrer les conditions financières.

Certains analystes n’ont trouvé aucun réconfort dans l’un ou l’autre des rapports de vendredi, notant que la hausse continue des coûts salariaux globaux entretient les craintes d’une spirale salaires-prix.

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“Ces lectures – qui ne montrent aucun signe d’apaisement – préoccuperont les décideurs politiques lorsqu’ils prendront des décisions sur la politique monétaire dans un environnement où le marché du travail est tendu et les prix sont au plus haut depuis 40 ans”, a écrit Rubeela Farooqi du HFE. .

Le sentiment des ménages américains s’est ragaillardi en avril, ont montré vendredi les enquêtes auprès des consommateurs de l’Université du Michigan, largement suivies, alors que les prix de l’essence ont baissé. Mais il est resté proche de son plus bas niveau en dix ans, et le spectre de fortes hausses des taux de la Fed et ce que les économistes disent être le risque croissant d’une récession qui en résulterait pourraient peser dans les mois à venir.

“La politique monétaire vise désormais à tempérer la vigueur du marché du travail et à réduire les gains salariaux, les seuls facteurs qui soutiennent désormais l’optimisme”, a écrit l’économiste en chef des enquêtes, Richard Curtin.

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Reportage de Lindsay Dunsmuir et Ann Saphir; Montage par Chizu Nomiyama

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