« Incertitude colossale » : la Russie surprend avec une plus grande baisse des taux | Affaires et économieActualités

La banque centrale de Russie a réduit les taux d’intérêt plus que prévu et a indiqué que les coûts d’emprunt pourraient encore baisser, alors que les priorités se tournent vers le soutien d’une économie déraillée par les sanctions internationales suite à l’invasion de l’Ukraine.

Trois semaines après avoir annulé une partie de la hausse d’urgence imposée après l’attaque, la Banque de Russie a de nouveau abaissé son indice de référence de trois points de pourcentage à 14 %. Tous les économistes interrogés par Bloomberg ont prédit des baisses plus faibles.

Lors d’une conférence de presse après la décision, la gouverneure Elvira Nabiullina a répondu aux questions pour la première fois depuis le début de la guerre fin février. La banque centrale estime qu’il est possible de réduire davantage les taux cette année – probablement à un rythme plus progressif – en fonction de l’équilibre des risques et de la performance de l’économie par rapport aux prévisions, selon Nabiullina.

“Nous sommes dans une zone d’incertitude colossale”, a déclaré Nabiullina, qui a donné sa première conférence de presse sans broche. Avant la guerre, elle avait utilisé le bijou pour envoyer des indices parfois fantaisistes sur l’orientation de la politique.

“Nous prendrons des décisions sur la politique monétaire en tenant compte de la nécessité d’adapter l’économie à un environnement en mutation radicale”, a déclaré Nabiullina. “Dans le même temps, la stabilité des prix reste notre priorité inconditionnelle, car une croissance économique durable est impossible sans elle.”

Alors que la nation la plus sanctionnée au monde se prépare à une profonde récession, la Banque de Russie saisit un moment où l’inflation commence à se stabiliser et où le rouble, protégé par le contrôle des capitaux, récupère plus que les pertes qu’il a subies après la guerre.

La banque centrale a déclaré vendredi dans un communiqué qu’une monnaie plus forte, associée à une faible activité des consommateurs, avait contribué à freiner les prix. Il a également averti que l’économie pourrait faire face à deux années consécutives de contraction.

“La dynamique du taux de change du rouble restera un facteur significatif façonnant la trajectoire de l’inflation et des anticipations d’inflation”, a déclaré la banque. “L’environnement extérieur de l’économie russe reste difficile et limite considérablement l’activité économique.”

Les décideurs politiques ont publié vendredi de nouvelles projections montrant que l’économie pourrait se contracter de 8% à 10% cette année, une forte révision de leurs perspectives avant l’invasion. L’inflation devrait atteindre 18%-23% à la fin de cette année, selon la banque centrale.

Changement brusque |  La Banque de Russie réduit ses perspectives de croissance en raison de la guerre et des sanctions

Des coûts d’emprunt moins élevés viendront compléter une série d’autres mesures de la Banque de Russie après avoir signalé qu’elle ne combattra pas l’inflation “à tout prix”. Nabiullina a averti que la Russie entre dans une période de transformation car les sanctions imposées en guise de punition pour l’invasion perturberont les chaînes d’approvisionnement et priveront les entreprises de nombreux composants importés.

La détresse économique deviendra plus apparente dans les mois à venir, ouvrant la voie à l’un des ralentissements les plus profonds de l’histoire moderne de la Russie. Malgré un ralentissement de l’inflation à court terme, la croissance des prix sur une base annuelle devrait continuer à s’accélérer et pourrait culminer cet automne, a déclaré le sous-gouverneur de la Banque de Russie, Alexey Zabotkin, qui a comparu vendredi aux côtés de Nabiullina.

Pourtant, les banques ont renoué avec un excédent de liquidités et le rouble s’est redressé, en grande partie grâce à la hausse des prix des matières premières et au contrôle des capitaux. La devise russe a gagné près de 14% face au dollar ce mois-ci.

Le rouble se négocie plus fort que les niveaux juste avant la guerre

L’excédent du compte courant qui a contribué à limiter l’impact des sanctions sera plus important que prévu, selon la banque centrale, atteignant 145 milliards de dollars cette année, les importations diminuant plus que les exportations, soutenues par la hausse des prix de l’énergie.

Les risques d’inflation “restent substantiels”, a-t-il déclaré, notant que la réduction de la croissance des prix dépendra en grande partie du succès de la Russie à s’adapter aux sanctions et à remplacer les produits importés qui ne sont plus disponibles.

“Les entreprises connaissent des difficultés importantes de production et de logistique” avec l’accès coupé aux principaux approvisionnements importés, a indiqué la banque centrale. Le passage à de nouveaux marchés pour les exportations et les importations sera “progressif”, a déclaré la banque centrale.

Le dernier message des décideurs politiques supprime probablement la possibilité de décisions plus imprévues dans les mois à venir et signifie probablement que le taux directeur ne descendra pas en dessous de 10% avant l’année prochaine, selon Natalia Orlova, économiste chez Alfa-Bank.

C’est une approche « plutôt conservatrice », dit-elle.

(Mises à jour avec les commentaires de Nabiullina à partir du troisième paragraphe.)

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