La construction d’Amazon se heurte à une poussée d’inflation

Les projections d’Amazon pour le deuxième trimestre ont également déçu, le point médian de sa fourchette de prévisions indiquant un troisième trimestre consécutif de croissance à un chiffre des revenus.


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com a un été difficile à venir. Ou du moins très occupé.

Les résultats du premier trimestre du géant du commerce électronique jeudi après-midi ont montré de manière flagrante l’impact à plusieurs volets de la hausse des coûts et du ralentissement de la demande dans un environnement inflationniste. Les ventes totales de 116,4 milliards de dollars n’ont augmenté que de 7 % d’une année sur l’autre, soit le taux de croissance le plus lent de l’entreprise depuis au moins 12 ans. Cela correspondait aux estimations de Wall Street, mais le bénéfice d’exploitation d’environ 3,7 milliards de dollars était inférieur de 31 % aux objectifs des analystes.

Les projections d’Amazon pour le deuxième trimestre ont également déçu, le point médian de la fourchette de prévisions de l’entreprise indiquant un troisième trimestre consécutif de croissance à un chiffre des revenus et un bénéfice d’exploitation à son plus bas niveau en cinq ans. Le cours de l’action d’Amazon a chuté de près de 10 % dans les échanges après les heures normales de bureau, créant ce qui pourrait être la pire baisse en une journée de l’action depuis 2014.

La frontière entre Amazon et Walmart devient de plus en plus floue, car les deux sociétés cherchent à conserver leur part du marché de détail estimé à 5 billions de dollars tout en grignotant la part de l’autre, souvent en empruntant les idées de l’autre. Photos : Amazon/Walmart

Personne ne s’attendait à un trimestre impressionnant. La hausse de l’inflation et des coûts du carburant crée un environnement d’exploitation médiocre pour une entreprise qui gère des flottes de plans et de camions de livraison et qui emploie maintenant plus de 1,6 million de travailleurs à temps plein. Les coûts de carburant à eux seuls sont importants ; les prix du carburant diesel aux États-Unis ont bondi de 43% au cours du premier trimestre, selon le suivi de GasBuddy. Plus tôt ce mois-ci, Amazon a annoncé qu’un supplément carburant de 5 % serait ajouté aux taux de frais unitaires pour les vendeurs utilisant le réseau de distribution de l’entreprise. Mais cela ne couvrira pas les articles qu’Amazon se vend via son segment de boutiques en ligne, qui représente encore près de la moitié du chiffre d’affaires total de l’entreprise.

Les prix du carburant échappent même au contrôle d’Amazon. Mais l’entreprise a d’autres domaines où elle peut apporter des améliorations. La construction rapide de centres de distribution et d’autres infrastructures de livraison qui a commencé au début de la pandémie a entraîné un excès d’espace d’entrepôt, qui, selon le directeur financier Brian Olsavsky, a ajouté environ 2 milliards de dollars de «coûts supplémentaires» au cours du trimestre. Lors d’un appel jeudi, M. Olsavsky a déclaré qu’Amazon s’efforcerait d’éliminer les inefficacités au cours des deux prochains trimestres, bien qu’il ait ajouté que ce serait “principalement au quatrième trimestre” lorsque l’entreprise en verrait les avantages.

Cela signifie qu’Amazon a encore au moins un trimestre difficile à venir, d’autant plus que la société a noté jeudi que son événement annuel de vente Prime Day n’aura pas lieu avant le troisième trimestre de cette année. Les projections d’Amazon se situent généralement du côté conservateur, et l’action est maintenant à son prix le plus bas depuis près de deux ans. L’activité de cloud computing d’AWS se porte également très bien, avec des revenus en hausse de 37 % d’une année sur l’autre et des marges d’exploitation record de 35 % au premier trimestre. Mais alors que le cloud alimente les résultats d’Amazon, la plupart des activités du géant de la vente en ligne reposent toujours sur le maintien de ses camions. Et cela devient plus coûteux que jamais.

Écrire à Dan Gallagher à dan.gallagher@wsj.com

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