‘Tellement mauvais, c’est bon.’ Ce marché boursier assiégé a un gros atout de son côté, disent les stratèges.

Un mois difficile pour les actions tire à sa fin, et de nombreux investisseurs ne seront probablement pas tristes d’en voir le revers. Et le dernier jour d’avril, les échanges s’annoncent faibles, Apple et Amazon n’ayant pas réussi à relever la barre lors d’une saison mitigée pour les bénéfices technologiques.

Notre appel du jour vient de Keith Lerner, stratège en chef du marché chez Truist Advisory Services, qui a déclaré que le sentiment “déprimé” des investisseurs est la raison pour laquelle il n’a pas adopté une position entièrement négative sur les actions pour le moment.

« En effet, avec les marchés, il ne s’agit pas de bon ou de mauvais — il s’agit de mieux ou de pire par rapport aux attentes. Lorsque les attentes sont faibles, une petite bonne nouvelle peut faire beaucoup. C’est pourquoi les marchés ont tendance à toucher le fond lorsque la peur et l’incertitude sont à l’extrême », a déclaré Lerner dans une note récente aux clients.

Il a abaissé sa position sur les actions à neutre en avril après deux ans d’une position positive, notant que si la gamme de résultats potentiels est large, le rapport risque/récompense est moins positif.

Il a souligné la dernière enquête de l’Association américaine des investisseurs individuels (AAII), qui a montré que le pourcentage d’investisseurs avec une perspective négative/baissière émergeait à 59,4 %. C’était le plus haut depuis début mars 2009, à quelques semaines seulement d’un creux boursier majeur après le déclin de la crise financière de 2008-09.

“Pour être juste, les investisseurs étaient correctement négatifs en janvier 2008 au début de ce ralentissement du marché”, a-t-il déclaré.

Le pourcentage d’investisseurs haussiers est actuellement de 16 %, également proche d’un creux record, laissant l’écart haussier/baissier à -43 %, un niveau qui a été dépassé deux fois au cours des 35 dernières années – à l’automne 1990 et en mars 2009. période, a déclaré Lerner.

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Un thème similaire a été entendu par Thomas Lee, fondateur de Fundstrat Global Advisors, qui a déclaré aux clients que l’enquête de sentiment AAII était un “signal de fond majeur”, basé sur l’histoire. “Tellement mauvais, c’est bon”, a-t-il dit.

Lire fourni ce graphique montrant quand une lecture aussi faible a marqué un creux boursier :

Une note de bas de page de Lee est que l’enquête AAII a tendance à échantillonner les investisseurs plus âgés, et non la foule Reddit.

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Lerner ajoute une autre preuve de la négativité des investisseurs, comme les 45 milliards de dollars provenant des fonds d’actions au cours des deux dernières semaines. “C’est un extrême que nous avons également vu en période d’incertitude et de volatilité accrues”, a déclaré Lerner.

Par exemple : la faillite post-Lehman Brothers, la dégradation de la dette américaine, les creux de la pandémie de COVID-19 et deux mois avant l’élection présidentielle américaine de 2020. Alors que le signal de Lehman Brothers était «prématuré», de solides rendements des prix ont suivi les autres périodes, a-t-il déclaré.

En bref, Lerner a déclaré que Truist suivait «l’approche du poids de la preuve», qui lui dit que les opinions déprimées des investisseurs et un «faible obstacle aux surprises positives» sont les principaux atouts du marché boursier.

bourdonner

L’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale – l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base – a fortement augmenté de 0,9 %i, et les coûts de l’emploi ont également augmenté. Le suivi de l’indice du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan est encore à venir, et la semaine prochaine, nous aurons une réunion de la Fed.

Amazon AMZN
est en baisse de 8% après sa première perte en sept ans. AAPL Apple
est en baisse de plus de 2% après que le géant de la technologie a dépassé ses bénéfices et établi un record de revenus, mais a mis en garde contre des milliards de coûts supplémentaires dus aux problèmes de la chaîne d’approvisionnement.

Tesla TSLA
le stock est plus élevé après que le PDG Elon Musk a tweeté qu’il n’y avait plus de ventes prévues pour le moment, après avoir vendu pour près de 4 milliards de dollars.

Gains de Chevron CLC,
Exxon-XOM
ont laissé ces actions plus douces, tandis que Honeywell HON
est en hausse sur les résultats, tandis qu’AbbVie ABBV,
Bristol-Myers Squibb BMY
et Colgate-Palmolive CL
sont également tous en baisse sur les résultats.

Opinion: Big Tech ne gagne plus aussi gros, mais ces deux actions semblent toujours sûres

Ailleurs, Intel INTC
est en baisse après les résultats, tandis que les investisseurs applaudissent Roku ROKU
gains. Les actions de Robinhood HOOD coulent également,
qui a raté les prévisions et a déclaré que moins de personnes négociaient sur son application.

Et Digital World Acquisition Corp. DWAC,
la société d’acquisition à vocation spéciale qui achète la société derrière Social Truth de l’ancien président Donald Trump, émerge après que Trump a refait surface avec un message sur la plate-forme.

Le dirigeant ukrainien a accusé la Russie d’avoir tenté d’humilier l’ONU en lançant des missiles sur Kiev lors d’une visite du secrétaire général António Guterres. Et les efforts pour faire sortir les civils pris au piège de Marioupol assiégé se poursuivent.

Le gouvernement chinois a promis plus de soutien à son économie, alors que le pays lutte contre les épidémies de COVID-19.

Le ministère du Travail s’inquiète du fait que le projet de Fidelity d’autoriser Bitcoin dans les plans 401 (k) est risqué pour les retraités.

Les marchés

Actions DJIA

SPX

COMP
sont plus faibles, avec des rendements obligataires BX:TMUBMUSD10Y

BX:TMUBMUSD02Y
des prix plus élevés et du pétrole brut CL00
en haut. L’or grimpe, tandis que le dollar DXY
s’est refroidi après le rallye massif de jeudi, notamment face au yen USDJPY,
qui continue de baisser. La banque centrale russe a abaissé ses taux d’intérêt à 14 % et le rouble USDRUB
est en train de rebondir.

BitcoinBTCUSD
et d’autres cryptos sont modestement désactivés.

Le tableau

Naomi Poole et une équipe de stratèges de Morgan Stanley ont déployé un nouvel indicateur de sentiment du marché (MSI) pour offrir des “conseils tactiques sur les” actifs risqués “.” Il agrège les données d’enquête, de positionnement, de volatilité et de momentum pour évaluer le stress et le sentiment du marché.

L’indice MSCI All-Country World (vous pouvez le suivre via le fonds négocié en bourse iShares MSCI ACWI ACWI
) est utilisé comme approximation de la performance des actifs à risque.

“Notre analyse suggère que l’amélioration / la détérioration du sentiment est un signal plus puissant pour les rendements à terme que de simples niveaux extrêmes”, ont déclaré Poole et l’équipe. En utilisant le niveau et la direction du stress, le MSI est actuellement neutre et ne donne pas encore de signaux d’achat, ont-ils déclaré.

Les téléscripteurs

Voici les tickers les plus échangés sur MarketWatch à 6 h, heure de l’Est :

Lectures aléatoires

Une ville du sud de l’Italie peut détenir les secrets de la longévité. Et tout dépend de la nourriture.

Le canard de compagnie aide à résoudre un mystère de meurtre.

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