Les marchés boursiers font face à de nouvelles questions sur la direction que prend l’économie

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Un déluge de signaux économiques qui divisent, combiné à la chute des valeurs technologiques, a conduit les marchés financiers à clôturer avril à des creux observés pour la dernière fois lorsque la pandémie a commencé en mars 2020.

L’incertitude quant à la trajectoire de l’économie a joué un rôle dans la tourmente du marché vendredi, alors que le Nasdaq, riche en technologies, a clôturé de 4,2% pour la journée et que la moyenne industrielle du Dow Jones a perdu 939,18 points, soit 2,8%. Le S&P 500 a chuté de 3,6% vendredi, effaçant 9,1% de sa valeur en avril, son pire mois depuis mars 2020. Et il a baissé de 13,8% en 2022, le pire début d’année depuis la Seconde Guerre mondiale.

L’économie est tirée dans plusieurs directions à la fois, alourdie par la flambée des prix de l’énergie, des aliments et du logement, tout en étant stimulée par un marché du travail formidable, une demande refoulée, des consommateurs disposant d’une épargne élevée et des investissements commerciaux solides et continus. Les prochaines semaines pourraient déterminer quelles forces économiques prévaudront et façonneront la fortune des ménages et des entreprises à l’approche des élections de mi-mandat.

“Le marché s’inquiète de perspectives économiques très fragiles, comme il se doit”, a déclaré Joe LaVorgna, économiste en chef pour les Amériques chez Natixis et ancien conseiller économique de Trump à la Maison Blanche. “L’économie est fondamentalement molle : la Fed va augmenter la semaine prochaine, la situation en Ukraine ne s’améliore pas et une inflation élevée réduit les coûts.”

Dans le même temps, les réservations de vacances montent en flèche, les ventes de voitures explosent et les Américains continuent de dépenser sans compter, grâce à des salaires plus élevés et à une embauche rapide. Pourtant, l’économie s’est contractée de manière inattendue au premier trimestre, entraînée par des déficits commerciaux et une baisse des achats de stocks.

Les trajectoires divergentes de l’économie se sont manifestées vendredi dans un rapport du Commerce qui a montré une augmentation à la fois des dépenses de consommation, plus que prévu en mars, et de l’inflation, qui a augmenté en mars pour le plus depuis plus de 15 ans.

Dow accumule 900 points, alors que le S&P 500 et le Nasdaq affichent le pire mois depuis mars 2020

“Il y a tellement de facteurs qui pèsent sur notre économie en ce moment – l’incertitude et les faibles chiffres – malgré le fait que la demande est si élevée”, a déclaré Tara Sinclair, professeur d’économie à l’Université George Washington. “Cela peut être inquiétant car lorsque les entreprises et les décideurs – du niveau des ménages aux entreprises du Fortune 500 – commencent à s’inquiéter du mot ‘R’, cela peut devenir un peu une prophétie auto-réalisatrice. ”

À Capitol Hill, les politiciens se précipitent sur des chiffres largement divisés pour soutenir leurs activités d’élaboration de politiques avant les élections critiques de mi-mandat de 2022. Deux ans après la pire crise économique depuis des générations, peut-être qu’aucune question n’est susceptible de motiver davantage les Américains aux urnes que l’état de leurs propres finances.

Les démocrates ont insisté cette semaine sur le fait que la baisse annualisée de 1,4% du produit intérieur brut reflétait des vents favorables économiques plus larges – des nouvelles pénuries dans les chaînes d’approvisionnement mondiales aux conséquences évolutives de l’invasion russe de l’Ukraine. Comme ils le font depuis des mois, les législateurs du parti ont plutôt tenté de mettre en évidence d’autres indicateurs plus encourageants, notamment une explosion continue des embauches, un faible taux de chômage et des dépenses de consommation soutenues, le tout sous la surveillance de Biden.

“Ce n’est pas bon signe”, a déclaré le sénateur. Richard J. Durbin (D-Ill.), le whip de la majorité, a parlé des chiffres du PIB lors d’une brève interview. “[But] il y a suffisamment d’indicateurs positifs pour que les choses puissent s’inverser.

L’économie recule de 1,4 % au cours des 3 premiers mois de l’année, ce qui fait craindre une récession

Pendant ce temps, pour les républicains, la contraction économique a fourni un nouveau fourrage pour intensifier leur opposition aux solutions législatives des démocrates face à un changement radical potentiel en novembre qui pourrait les élever au pouvoir majoritaire. Peu de législateurs du GOP devraient soutenir les efforts des démocrates pour lutter contre l’inflation, par exemple, que les républicains blâment plutôt sur les politiques de dépenses de Biden.

“Ils nuisent à notre économie”, a déclaré le sénateur. Rick Scott (R-Fla.), Le chef du Comité sénatorial national républicain, qui vise à élire les législateurs du parti à la chambre. “Cela rend difficile pour les gens de retourner au travail.”

Les entreprises de tous les secteurs ressentent les vents contraires économiques. Par exemple, les ventes soutenues d’Apple Watch, d’iPhone et de MacBook au cours des trois premiers mois de l’année ont contribué à propulser les ventes d’Apple à un niveau record de 97,3 milliards de dollars. Mais les inquiétudes imminentes concernant la guerre en Ukraine et les blocages de coronavirus en Chine, y compris les pièges de la chaîne d’approvisionnement, pourraient finir par coûter 8 milliards de dollars à l’entreprise ce trimestre, a rapporté Apple. Apple a fermé de 3,7% vendredi.

Et Amazon a mené les pertes du marché vendredi avec une baisse de 14%, la plus grande vente en une journée en 16 ans. Cela fait suite à un rapport sur les bénéfices plus faible, la société ayant enregistré sa première grosse perte trimestrielle depuis 2015 cette semaine, en raison d’une perte sur son investissement dans le constructeur de véhicules électriques Rivian.

“Il ne fait aucun doute que le marché évalue une récession”, a déclaré Anthony Chukumba, analyste chez Loop Capital Markets. “Lorsque vous voyez des indicateurs tels que Netflix et Amazon rater des chiffres d’un mile de pays, c’est inquiétant, en particulier lorsque cela se produit dans l’espace technologique, qui a été pendant si longtemps le leader du marché.” (Jeff Bezos, le fondateur d’Amazon, est propriétaire du Washington Post.)

La société d’équipements agricoles et de construction Caterpillar, qui a enregistré jeudi une augmentation de 14% de ses ventes au premier trimestre, a également averti que les blocages généralisés des coronavirus en Chine pourraient faire baisser la demande de pelles plus tard cette année. La société a déclaré qu’elle était également confrontée à des pénuries et des retards continus pour des composants tels que les semi-conducteurs. Caterpillar a fermé ses portes de 1% vendredi.

“L’environnement continue d’être difficile en raison des contraintes de la chaîne d’approvisionnement et des fermetures plus récentes liées au covid-19 en Chine”, a déclaré le directeur général Jim Umpleby aux analystes lors d’un appel aux résultats cette semaine.

Le seul point positif de l’économie a été le marché du travail, qui a créé 1,7 million d’emplois jusqu’à présent cette année. Le taux de chômage aux États-Unis, à 3,6 %, est proche de son niveau le plus bas et les salaires continuent d’augmenter.

“L’économie a atteint un ralentisseur, mais quand vous regardez sous le capot, il y a beaucoup de choses à aimer”, a déclaré Ken Kim, économiste américain chez KPMG. « La bonne chose est qu’il y a de la force sur le marché du travail. Nous sommes toujours optimistes quant à l’expansion américaine pour 2022 et ne voyons pas de récession à l’horizon, ni cette année ni la prochaine.

Mais certains économistes disent que l’élan devrait ralentir plus tard cette année, d’autant plus que la Réserve fédérale continue d’augmenter les taux d’intérêt dans l’espoir de freiner l’inflation.

Le conseil d’administration de la Fed doit se réunir la semaine prochaine et devrait augmenter les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage supplémentaire, ce qui sera la plus forte augmentation depuis l’an 2000 et pourrait probablement le faire à nouveau en juin. Les investisseurs craignent que les mauvaises nouvelles économiques n’influencent les futures hausses de taux, ce qui secoue également les marchés.

Les responsables de la Fed, dont le président Jerome H. Powell, ont déclaré qu’ils visaient à guider l’économie vers un “atterrissage en douceur”, en évitant une récession, en augmentant les taux d’intérêt juste assez pour calmer l’inflation, bien que les économistes disent que trouver le bon équilibre sera difficile .

“Il est difficile d’en arriver là où la Fed veut être sur l’inflation sans une augmentation du taux de chômage ou un risque de récession”, a déclaré Diane Swonk, économiste en chef du cabinet comptable Grant Thornton, qui s’attend à ce que le chômage se termine 2023 à plus de 5 pour cent. “Lorsque vous patinez sur de la glace mince, il n’est pas difficile de tomber à travers.”

Les propriétaires d’entreprise disent qu’ils ressentent également des affres d’incertitude.

Chez Delta Children’s Products, les consommateurs ont jusqu’à présent été ravis de faire des folies sur les meubles pour bébés et tout-petits, même si la société a majoré les prix jusqu’à 25 % pour compenser la hausse des coûts des matières premières et de l’expédition. Les ventes ont augmenté de 12% cette année pour les berceaux, matelas et poussettes de la société, qui sont vendus chez les principaux détaillants, notamment Walmart, Pottery Barn et Buy Buy Baby.

Mais le président Joe Shamie dit qu’il est inquiet pour l’avenir. Les taux de natalité baissent, ce qui signifie qu’il a un bassin d’acheteurs qui se rétrécit, et les blocages en Chine continuent de peser sur la production et l’expédition. Il craint également que les consommateurs ne commencent bientôt à se retirer s’ils commencent à s’inquiéter de leurs propres perspectives financières.

“Nous sommes extrêmement préoccupés par ce qui va se passer ensuite”, a déclaré Shamie. “Il y a beaucoup de trous dans l’économie qui doivent être réparés.”

Aaron Gregg a contribué à ce rapport.

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