À quoi s’attendre de la réunion de la Réserve fédérale américaine la semaine prochaine ? : Perspectives d’ING

Réunion clé de la Réserve fédérale la semaine prochaine, voici les perspectives d’ING

Les marchés se concentreront sur la réunion de la Réserve fédérale américaine la semaine prochaine, qui se terminera le mercredi 4 mai : à quoi s’attendre ?

Voici les principales citations de James Knightley, économiste international en chef chez ING :

  1. “Une hausse de 50 points de base (points de base) des taux d’intérêt de la Réserve fédérale est largement attendue compte tenu des récents commentaires des responsables et du fait que l’inflation est bien supérieure à l’objectif et que le chômage n’est que de 3,6%. L’impression négative du PIB du premier trimestre sera ignorée avec un resserrement quantitatif également. Nous continuons à voir les risques biaisés vers une action plus rapide et plus agressive”

  2. “Quel est le prix du resserrement de la Fed et comment se compare-t-il aux cycles précédents ?” “La Réserve fédérale devrait augmenter son taux directeur de 50 points de base mercredi prochain, alors que l’inflation à + 8% et un marché du travail tendu l’emportent sur la contraction surprise du PIB au premier trimestre attribuée aux défis temporaires du commerce et des stocks.”

  3. “De plus, les dépenses de consommation sont restées fermes et la contribution de l’investissement a été solide et nous prévoyons que cela se poursuivra au deuxième trimestre. Les salaires augmentent rapidement dans un contexte de pénurie de travailleurs, ce qui contribuera à maintenir l’inflation élevée tout au long de cette année. En effet, nous ne ne vous attendez pas à ce que les lectures d’inflation chutent significativement en dessous de 4% avant la fin de l’année.”

  4. “Cela dit, la faiblesse du PIB rend moins probable que nous entendions la Fed plaider explicitement en faveur d’une hausse plus agressive de 75 points de base lors des réunions du FOMC de juin ou de juillet. Cela a été évoqué comme une ligne de conduite potentielle par la Fed de St Louis. Président James Bullard. Nous sommes ouverts à cette possibilité, mais cela nécessiterait probablement un ensemble décent de chiffres sur les dépenses de consommation au cours des prochains mois et des gains d’emplois très solides qui contribuent à de nouvelles pressions sur les salaires.”

  5. “Pour l’instant, notre scénario de base reste que la Fed poursuivra la hausse de 50 points de base de la semaine prochaine avec des augmentations de 50 points de base en juin et juillet avant de passer à 25 points de base à mesure que le resserrement quantitatif s’accélère. Nous voyons le taux des fonds fédéraux culminer à 3 % au début de 2023 .”

  6. “Appuyer sur la gâchette du resserrement quantitatif : nous attendrons également de la Fed qu’elle annonce officiellement un resserrement quantitatif mercredi. Le procès-verbal de la réunion du FOMC de mars a montré que” tous les participants “ont ressenti le besoin d’annoncer le” début de la liquidation du bilan à un réunion à venir’.”

  7. “Étant donné le doublement de la taille du bilan depuis le dernier cycle de resserrement quantitatif en 2017-19, cela se ferait à un” rythme plus rapide “qu’à l’époque. Le procès-verbal suggérait que” les participants étaient généralement d’accord pour que des plafonds mensuels d’environ 60 $ milliards de dollars pour les titres du Trésor et environ 35 milliards de dollars pour les MBS d’agences seraient probablement appropriés “par rapport au total record de 50 milliards de dollars enregistré la dernière fois.”

  8. “Il s’agirait d’un plafond de déploiement” progressif “des actifs arrivant à échéance qui pourraient durer plus de 3 mois en fonction des conditions du marché. Nous prévoyons qu’il commencera avec 50 milliards de dollars autorisés à couler chaque mois avant d’atteindre 95 milliards de dollars d’ici septembre .”

  9. “Tant que la Fed ne cligne pas des yeux, le dollar reste acheteur : les mesures pondérées par les échanges du dollar entreront dans la réunion de la Fed de la semaine prochaine sur leurs sommets cycliques. Cette tendance reste la conviction que la Fed est la cause la plus importante de tout G10. banque centrale à normaliser sa politique monétaire. Dans le même temps, l’environnement extérieur de guerre en Europe et la poursuite des blocages en Chine pèsent sur les devises procycliques…”

  10. “En supposant que la Fed ne commence pas à douter du rythme de son cycle de resserrement – et cela semble peu probable – la réitération d’une normalisation “rapide” de la politique devrait maintenir la partie courte de la courbe des taux américaine soutenue et la offre du dollar L’un des principaux moteurs de la force du dollar depuis juin de l’année dernière a été la réévaluation du cycle de la Fed et il semble encore trop tôt pour affirmer, en toute confiance, que le sommet a été atteint.”

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