La Banque d’Angleterre « se doit » de déclencher une récession pour freiner l’inflation | banque d’Angleterre

Les décideurs de la banque centrale britannique sont “devoir” lorsqu’ils se réunissent cette semaine pour pousser le Royaume-Uni dans la récession afin de limiter la hausse de l’inflation, a déclaré un ancien responsable de la Banque d’Angleterre (BoE).

Adam Posen, qui dirige le groupe de réflexion basé à Washington, le Peterson Institute, a déclaré que même si la Banque d’Angleterre ne voudrait pas que les travailleurs perdent leur emploi, elle devrait augmenter les taux d’intérêt maintenant pour éliminer les pressions inflationnistes aggravées par les restrictions commerciales et d’immigration du Brexit.

Le comité de politique monétaire (MPC) de la BoE se réunit jeudi et devrait augmenter les taux d’intérêt de 0,25%, portant le taux directeur de la banque centrale à 1% – son plus haut niveau depuis début 2009. L’inflation en mars a culminé à 7% – son plus haut niveau depuis 30 ans.

Posen, qui a été membre du MPC de 2009 à 2012, a déclaré que la banque centrale devait prendre des mesures plus drastiques après que le Brexit ait réduit l’offre de main-d’œuvre au Royaume-Uni et limité la flexibilité de la main-d’œuvre. Sans un revirement du gouvernement sur les restrictions commerciales et la politique d’immigration, la BoE doit réduire l’économie.

“La banque centrale n’a d’autre choix que de provoquer une récession alors qu’un large éventail de prix augmente à un rythme aussi soutenu”, a-t-il déclaré.

“Il est de son devoir de faire baisser l’inflation après plus d’un an lorsqu’elle a dépassé de plus de 2 points de pourcentage son niveau cible de 2% pendant une période de plein emploi.”

Il a déclaré que les salaires augmentaient en raison de la pénurie de travailleurs et que cela aggraverait probablement les pressions inflationnistes sur plusieurs années, à moins que de nouvelles hausses des taux d’intérêt ne soient imposées. Il a ajouté que si les salaires ne parvenaient pas à suivre le rythme de l’inflation pendant le reste de l’année, cela montrait que le pouvoir de négociation salariale des travailleurs était faible et qu’il y avait encore plus de raisons de freiner la hausse des prix.

“Il y a un plus grand risque que l’inflation persiste sans autre action au Royaume-Uni par rapport aux autres grandes économies. Les États-Unis traversent une période de forte inflation que la politique monétaire va arrêter. Les pays de la zone euro n’ont pas vraiment beaucoup d’inflation autre que la flambée des prix de l’énergie et des denrées alimentaires causée par la guerre en Ukraine.

“Le Royaume-Uni, en revanche, a le Brexit, qui va restreindre l’offre de main-d’œuvre à plus long terme, et les restrictions commerciales qui maintiendront les prix plus élevés qu’ils ne le seraient autrement”, a-t-il déclaré.

L’opinion est divisée parmi les universitaires et les analystes de la ville sur les prochaines étapes de la banque centrale, certains, dont le prédécesseur de Posen au MPC, l’économiste du marché du travail Danny Blanchflower, affirmant que les taux doivent rester bas pour protéger une économie qui se dirige déjà vers la récession.

Blanchflower, professeur au Dartmouth College de l’université Ivy League, a déclaré que plusieurs indicateurs récents montraient que le Royaume-Uni se dirigeait déjà vers la récession et qu’il serait irresponsable pour la BoE de lui donner un coup de pouce supplémentaire.

Mais ceux qui appellent à une succession de hausses des taux d’intérêt cette année affirment que le rythme plus rapide des augmentations de salaires et les niveaux élevés d’épargne parmi les groupes à revenu moyen et élevé signifieront que la demande dépassera l’offre, générant une inflation encore plus élevée. Ils disent que les entreprises manquent de travailleurs qualifiés et de matières premières nécessaires pour répondre à la demande et qu’elles réagiront probablement en augmentant encore les prix.

Les pénuries de travailleurs ont poussé les taux de vacance à un nouveau record dans les derniers chiffres du marché du travail couvrant les trois mois se terminant en février. Les industries les plus touchées – informatique, fabrication, construction et hôtellerie – étaient celles qui comptaient le plus sur des travailleurs nés à l’étranger, principalement de l’UE, a déclaré Posen.

Il a ajouté que le Royaume-Uni était “beaucoup plus ouvert au commerce et à l’immigration, et attractif pour les investissements étrangers avant le vote sur le Brexit de 2016”.

Ken Rogoff, professeur à Harvard et ancien économiste en chef au Fonds monétaire international, a déclaré : « Une récession en Europe est presque inévitable si la guerre en Ukraine s’intensifie, et l’économie chinoise pourrait déjà être en récession.

Écrivant sur le site Web de Project Syndicate, il a ajouté: “Et avec les prix à la consommation américains qui augmentent actuellement à leur rythme le plus rapide en 40 ans, les perspectives d’un atterrissage en douceur des prix sans gros coup à la croissance semblent de plus en plus lointaines.”

La semaine dernière, le ministre des opportunités du Brexit, Jacob Rees-Mogg, a déclaré que la Grande-Bretagne reporterait pour la quatrième fois les contrôles physiques des aliments frais importés de l’UE, citant la probabilité qu’ils coûteraient aux entreprises britanniques 1 milliard de livres sterling en formalités administratives.

Un rapport publié la semaine dernière par des chercheurs du LSE Center for Economic Performance a déclaré que l’introduction de nouvelles règles commerciales post-Brexit l’année dernière avait provoqué un “choc majeur” pour le commerce entre le Royaume-Uni et l’UE.

La recherche a révélé que les importations britanniques en provenance de l’UE ont chuté de 25 % par rapport à celles d’ailleurs en 2021.

Ses auteurs ont suggéré que de nouvelles règles avaient également amené de nombreuses petites entreprises à mettre fin à leurs relations avec des fournisseurs basés dans l’UE et à cesser d’exporter vers le bloc commercial des 27 membres.

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