Les fonds spéculatifs ont protégé la richesse au premier trimestre mais ont pris du retard par rapport au marché en mars

Les chiffres de performance des fonds spéculatifs pour mars et le premier trimestre sont enfin disponibles. Les données de With Intelligence montrent que les fonds spéculatifs ont généralement protégé la richesse au cours du premier trimestre. Cependant, alors qu’ils ont largement surperformé les actions en janvier et février, les fonds spéculatifs n’ont pas pu résister au rallye boursier de mars.

performance des hedge funds en mars

L’indice Eurekahedge Hedge Fund de With Intelligence a enregistré un rendement de 1,35 % en mars, sous-performant le rendement de 3,58 % du S&P 500. Les marchés ont été confrontés aux vastes sanctions imposées à la Russie par les États-Unis et leurs alliés dans le cadre de son invasion de l’Ukraine. Les inquiétudes concernant la stagflation ont commencé à croître lorsque la Réserve fédérale a adopté une position plus belliciste alors qu’elle tentait de lutter contre l’inflation.

L’indice américain des prix à la consommation a bondi de 8,5 % en mars, marquant la plus forte augmentation d’une année sur l’autre depuis décembre 1981. La Fed a relevé les taux d’intérêt de 25 points de base en mars, tentant de contenir l’inflation alors qu’au moins six autres hausses de taux sont attendues. cette année.

L’Amérique latine était en tête de toutes les autres zones géographiques en mars avec un rendement de 3,59 %, tandis que l’Asie, hors Japon, fermait la marche avec une perte de 1,4 %. Parmi les stratégies, les fonds CTA/managed futures ont affiché la meilleure performance à 4,59 %, tandis que l’arbitrage a été la stratégie la moins performante à -1,16 %.

Les données préliminaires sur les flux suggèrent que les fonds spéculatifs ont accumulé 19 milliards de dollars de gains liés à la performance en mars, bien que 2,6 milliards de dollars de sorties aient partiellement compensé cela. L’industrie mondiale des fonds spéculatifs comptait 2,4 billions de dollars d’actifs sous gestion à la fin du mois de mars.

Chiffres de flux du premier trimestre

En ce qui concerne le premier trimestre dans son ensemble, With Intelligence rapporte que les fonds spéculatifs étaient à peu près stables, protégeant la richesse alors que le marché boursier chutait, comme le montre le rendement de -4,9 % des actions américaines à grande capitalisation. La société rapporte que les fonds spéculatifs ont perdu 1,3 % en janvier et 0,3 % en février, mais ont basculé dans le vert en mars avec un rendement de 1,4 %.

Bien que les investisseurs aient retiré de l’argent des fonds spéculatifs en mars, With Intelligence rapporte qu’ils ont augmenté l’ensemble de leurs fonds spéculatifs au cours du premier trimestre, avec des entrées s’élevant à 11,2 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l’année.

La société ajoute que 8,5 milliards de dollars de ces entrées sont allés à des fonds macro, tandis que 4,3 milliards de dollars sont allés à des fonds à terme gérés. Selon les données d’Eurekahedge, l’industrie des fonds spéculatifs a enregistré 10,8 milliards de dollars de pertes basées sur la performance et 18,3 milliards de dollars de rachats d’investisseurs pour les trois premiers mois de l’année.

Rendements par stratégie pour le T1

Du côté des stratégies, les fonds CTA/managed futures sont en tête depuis le début de l’année avec un rendement de 6,84 %, suivis des fonds macro qui progressent de 2,52 %.

Cependant, il existe une divergence dans les données, car With Intelligence affiche un rendement de 7,8 % pour les fonds à terme gérés au premier trimestre. Selon Eurekahedge, les fonds obligataires, d’arbitrage et long/short actions sont au bas du classement depuis le début de l’année avec des rendements de -1,89 %, -2,68 % et -3,58 %, respectivement.

Les données de With Intelligence concordent avec Eurekahedge sur les stratégies de fonds spéculatifs supérieures et inférieures, avec les contrats à terme gérés et les fonds macro en tête, les deux seules stratégies avec des rendements significativement positifs.

Cependant, les chiffres de retour étaient différents même si Eurekahedge appartient à With Intelligence, ce qui montre à quel point les données diffèrent d’une entreprise à l’autre. Différents fonds spéculatifs rendent compte à différentes entreprises, donc pour obtenir une image plus concrète de la façon dont les fonds spéculatifs se portent, il est utile d’examiner les données provenant de plusieurs sources.

Selon With Intelligence, les fonds multi-stratégies et événementiels sont restés essentiellement stables au premier trimestre, tandis que la valeur relative et l’arbitrage, les titres à revenu fixe et le crédit, les fonds de fonds et les fonds d’actions long/short étaient tous dans le rouge. Long/short equity a été la stratégie la moins performante avec un rendement de -3,5 %, tandis que les fonds de fonds ont été la deuxième stratégie la moins performante avec -2,3 %.

Conséquences de la guerre en Ukraine

Le meilleur rendement parmi les hedge funds avec au moins 50 millions de dollars d’actifs était de 59,8% pour le premier trimestre. Le fonds macro le plus performant, le Haidar Jupiter Fund, a réalisé un rendement de 149 % au premier trimestre. Cinquante-cinq pour cent des fonds avec plus d’un milliard de dollars d’actifs ont affiché un rendement positif depuis le début de l’année.

Le premier trimestre a été marqué par une aggravation continue de l’inflation et des risques géopolitiques importants, qui ont tous deux pesé sur la performance des marchés. Il n’est pas surprenant que les contrats à terme gérés et les macro-hedge funds aient le plus profité de la volatilité déclenchée par la guerre en Ukraine.

Les conséquences économiques et politiques de l’invasion russe ont bouleversé les attentes haussières du marché concernant la reprise économique et les politiques de la banque centrale. La société a ajouté que ces conséquences ont également provoqué des retournements et des dislocations sur le marché.

Selon With Intelligence, la guerre en Ukraine aura un impact secondaire et collatéral sur les économies et les entreprises nationales pour les années à venir.

Michelle Jones a contribué à ce rapport.

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