Puis-je vivre sans ?

Un piéton transporte des sacs de courses dans le quartier Herald Square de New York, aux États-Unis, le mercredi 13 avril 2022.

Calla Kesler | Bloomberg | Getty Images

Sandy Magny prévoit d’emmener sa fille adolescente à West Palm Beach, en Floride, cet été, même si les tarifs aériens augmentent.

Ce ne sera pas bon marché, mais Magny ne veut pas manquer de rendre visite à sa famille. La parajuriste de 40 ans, qui vit dans le Bronx et travaille dans le quartier financier de Manhattan, découvre qu’il y a d’autres choses dont elle peut se passer.

“J’apporte plus de déjeuner”, a-t-elle déclaré. “Je pourrais faire du café au bureau.”

Magny fait partie des millions de personnes qui commencent à changer de direction après deux ans de pandémie de Covid-19. Les prix à la consommation ont augmenté au rythme le plus rapide en quatre décennies. Le coût de tout, du logement au café au lait, est en hausse, ce qui soulève les questions suivantes : quand et où les consommateurs réduiront-ils leurs dépenses ?

Certaines entreprises ressentent déjà l’impact alors qu’elles tentent de répercuter les coûts plus élevés sur les clients.

Les ventes trimestrielles les plus récentes d’Amazon ont augmenté au rythme le plus lent depuis l’effondrement des dot-com en 2001. Netflix a perdu des abonnés au dernier trimestre pour la première fois en plus d’une décennie. Le fabricant de jeux vidéo Activision Blizzard, le géant de l’électroménager Whirlpool et 1-800-Flowers ont tous déclaré des ventes plus faibles au dernier trimestre.

Pendant ce temps, les entreprises de Ford à McDonald’s en passant par Kraft Heinz et United Airlines ont signalé une demande résiliente, les consommateurs continuant à dépenser malgré la hausse des prix.

Les changements de comportement des consommateurs inquiètent certains dirigeants.

“Nous pensons que le consommateur va dépenser”, a déclaré le directeur financier de Macy, Adrian Mitchell, lors du Retail Round-Up de JP Morgan le mois dernier. “Mais vont-ils dépenser pour des articles discrétionnaires que nous vendons, ou vont-ils dépenser pour acheter un billet d’avion pour la Floride, voyager ou sortir davantage au restaurant ?”

Le PDG de Coca-Cola, James Quincey, a déclaré à CNBC la semaine dernière que les clients “n’avaleront pas l’inflation sans fin”.

Les dépenses de consommation, telles que mesurées par le département du Commerce, ont augmenté de 1,1 % en mars, après correction des variations saisonnières. Et les dépenses restent fortes même parmi les ménages à faible revenu avec un revenu annuel inférieur à 50 000 dollars, selon les données de Bank of America. (Les données excluent les ménages qui n’ont pas accès aux cartes.)

Mais la confiance des consommateurs, une mesure des sentiments des acheteurs concernant les conditions du marché rapportée par le Conference Board, a baissé en avril.

“Nous ne voyons pas vraiment beaucoup de signes de ralentissement, malgré les inquiétudes qui se produisent sur le marché”, a déclaré Anna Zhou, économiste américaine pour Bank of America.

L’une des raisons est le montant d’argent que les gens ont mis de côté pendant la pandémie. En moyenne, les ménages à faible revenu ont 3 000 $ dans leurs comptes d’épargne et de chèques, soit près du double de ce qu’ils avaient au début de 2019, selon les données internes de la Bank of America. Cela a donné aux consommateurs un tampon, même s’ils paient plus à la pompe à essence et à l’épicerie, a déclaré Zhou.

Seulement les bonnes choses

De nombreux clients ne font pas que dépenser, mais sont de plus en plus disposés à faire des folies, que ce soit sur une paire de jeans Levi’s haut de gamme ou sur un siège de première classe sur un vol Delta Air Lines.

Apple a signalé jeudi un “niveau record de mises à niveau” au cours des trois premiers mois de l’année, les utilisateurs ayant opté pour ses iPhones plus premium, mais a mis en garde contre l’impact des blocages en Chine. Et alors que les constructeurs automobiles augmentent les prix pour refléter les stocks serrés des problèmes de la chaîne d’approvisionnement mondiale, les demandeurs de voitures ne sont pas effrayés.

Le directeur financier de Ford, John Lawler, a déclaré cette semaine que malgré les augmentations de prix, la société connaît toujours une demande exceptionnellement forte pour ses nouveaux produits, allant du petit pick-up Maverick, qui commence à environ 20 000 $, au multisegment électrique Mustang Mach-E, qui dans les versions supérieures. peut coûter plus de 60 000 $. Il est déjà épuisé pour l’année modèle 2022.

United, Delta et Southwest Airlines prévoient des bénéfices pour 2022 grâce à une demande apparemment insatiable des clients après deux années de pandémie brutale, tant pour les voyages de loisirs que pour les voyages d’affaires. Leurs propres contraintes de personnel les empêchent encore plus de voler.

Le tarif aérien aller-retour intérieur aux États-Unis pour les voyages entre le Memorial Day et la fête du Travail s’élevait en moyenne à 526 $, en hausse de plus de 21% par rapport à 2019, selon les données d’Airlines Reporting Corp. des agences de voyages.

“L’environnement de la demande est le plus fort depuis mes 30 ans dans l’industrie”, a déclaré le PDG d’United Airlines, Scott Kirby, dans un communiqué sur les résultats du 20 avril.

Les voyageurs traversent le terminal A de l’aéroport international d’Orlando le jour de Noël, le samedi 25 décembre 2021.

Stephen M. Dowell | Sentinelle d’Orlando | Getty Images

Le président-directeur général de Levi Strauss & Co., Chip Bergh, a déclaré à CNBC le mois dernier que malgré la hausse des prix, les consommateurs ne se tournaient pas vers le denim moins cher. Levi a réaffirmé ses perspectives pour l’exercice 2022, qui prévoient une croissance des revenus comprise entre 11% et 13% par rapport à l’année précédente.

Mais des signes se font jour indiquant que l’appétit des consommateurs pourrait approcher de sa limite.

Les réservations des compagnies aériennes nationales américaines au cours des deux premières semaines d’avril ont chuté de 2% par rapport aux deux semaines précédentes, la première baisse sur une telle période cette année, selon Adobe Analytics. En mars, les réservations ont augmenté de 12 % par rapport à 2019, mais les dépenses des clients pour ces billets ont grimpé de 28 %.

Le trafic des restaurants en mars a chuté de 1,7%, selon le tracker de l’industrie Black Box Intelligence. Les restaurants gastronomiques, décontractés et familiaux haut de gamme ont connu la plus forte augmentation de la croissance des ventes, mais les segments tentent toujours de récupérer des creux pandémiques.

Jodi Klobus, une mère de trois enfants de 58 ans et grand-mère de quatre enfants qui vit à l’extérieur d’Albany, NY, a déclaré à CNBC qu’elle et son mari, un officier de police à la retraite de New York, avaient l’habitude de dîner au restaurant deux fois par semaine. Maintenant que leurs repas, et tout le reste, coûtent plus cher, ils sont revenus à deux fois par mois.

“Je le sens dans le portefeuille”, a déclaré Klobus.

Défis à venir en 2023

Et il y a d’autres risques imminents qui pourraient freiner les dépenses de consommation, même si l’impact n’est pas immédiat. Les loyers augmentent et les taxes foncières n’ont pas complètement rattrapé la montée en flèche de la valeur des maisons.

La Réserve fédérale vise à lutter contre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. Cela se traduit par des coûts d’emprunt plus élevés pour les acheteurs de maison et les utilisateurs de cartes de crédit.

Au quatrième trimestre, les soldes des cartes de crédit américaines ont augmenté de 52 milliards de dollars, le plus grand bond trimestriel en 22 ans de données de la Fed de New York, mais ils sont toujours en baisse de 71 milliards de dollars par rapport à la fin de 2019.

Les taux d’impayés sur les cartes de crédit aux États-Unis sont passés à 1,62 %, contre un creux de plus de trois décennies de 1,48 % au deuxième trimestre de l’année dernière, encore loin du pic de 6,6 % atteint au premier trimestre de 2009, la fin de la Grande Récession, selon la Fed de Saint-Louis.

“Pour cette année, les dépenses de consommation devraient rester résilientes”, a déclaré Zhou, l’économiste de Bank of America. “Pour l’année prochaine, c’est un peu moins certain – et certainement vers le second semestre de l’année prochaine, c’est à ce moment-là que le risque d’un ralentissement plus important de la consommation peut survenir.”

Je me plains juste des prix.

Cindy Maher

de Bloomfield, Connecticut

Le PDG de Boeing, Dave Calhoun, a déclaré mercredi que la demande de nouveaux plans des compagnies aériennes se redressait grâce à une résurgence de la demande de voyages. Pourtant, on ne sait pas si les Américains continueront à faire des folies sur les voyages dans les mois à venir ou atteindront un point où ils réduiront.

“Cette deuxième année, lorsque l’inflation commence à peser sur la poche des consommateurs, c’est à ce moment-là que ces chiffres commencent vraiment à compter pour nous”, a déclaré Calhoun dans une interview avec “Squawk on the Street” de CNBC.

Pour le moment, de nombreux consommateurs, comme Cindy Maher, une femme de 58 ans qui possède une société de conseil en développement du leadership et vit à Bloomfield, Connecticut, se sentent suffisamment à l’aise pour maintenir leurs habitudes de consommation.

“Je ne réduis pas”, a-t-elle déclaré. “Je me plains juste des prix.”

Maher a dit qu’elle avait remarqué des miches de pain de près de 7 $ et qu’il en coûtait 70 $ pour remplir le réservoir de sa voiture. Mais elle a dit que dans son ménage à deux revenus, elle pouvait absorber ces coûts.

“Mon cœur va à ceux qui ont des emplois mal rémunérés”, a-t-elle déclaré.

–CNBC Amélie Lucas et Jean Rosevear contribué à cet article.

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