Semaine à venir: après que les bénéfices n’ont pas réussi à relever les marchés, les espoirs reposent sur des hausses plus douces de la Fed

  • Dans l’ensemble, les bénéfices des méga-capitalisations ne font pas monter les marchés
  • Le S&P 500 connaît la pire baisse quotidienne vendredi depuis juin 2020; pire baisse mensuelle depuis le début de la pandémie
  • Le NASDAQ connaît le pire mois depuis 2008

Les haussiers des actions attendent avec impatience l’augmentation attendue cette semaine de la part de la Réserve fédérale américaine ainsi que des informations supplémentaires espérées sur le resserrement monétaire de la banque centrale afin de maîtriser les pics.

La semaine dernière, les espoirs de remettre le marché sur les rails reposaient sur les solides résultats des bénéfices des géants de la technologie à méga-capitalisation qui ont tous annoncé la semaine dernière. Nous avons postulé, à juste titre, que cela ne se produirait pas car, à notre avis, le nœud du problème est l’inflation la plus élevée en quatre décennies et le taux de resserrement le plus rapide depuis 2006. En tant que tels, les bénéfices, même s’ils battent, sont à côté du indiquer.

Et en effet, vendredi, les quatre principaux indices américains – le , le , et – ont terminé en baisse significative pour clôturer une semaine. Le secteur technologique a sous-performé par rapport aux indices de référence américains, chutant de 4,47 %, suivi du SPX, en baisse de 3,63 %, sous la pression du secteur technologique. Il s’agit de la baisse la plus importante sur une journée de l’indice large depuis juin 2020.

La route du S&P 500 s’est prolongée à la fin d’avril, ce qui en fait le pire mois pour le SPX depuis le début de la pandémie. Le NASDAQ a enregistré sa pire performance mensuelle en avril depuis la crise financière de 2008.

Les ventes ont été déclenchées par les conseils décevants des géants de la technologie. Amazon (NASDAQ:) a perdu 14% de valeur vendredi après que son , publié jeudi après la clôture, a montré que les revenus du commerce électronique de l’entreprise avaient chuté de 3% pour le trimestre, soulignant que la récente embauche et la construction d’entrepôts de la société basée à Seattle ont ajouté inutilement dépenses à mesure que la croissance des ventes ralentit.

Sur la base des comparaisons sectorielles de S&P, il est clair que l’inflation et les taux d’intérêt sont restés les thèmes dominants vendredi.

était le troisième plus mauvais interprète, reflétant la performance du NASDAQ Composite vendredi. , un adjoint technique, suivait juste derrière. Cependant, les actions – les biens et services non essentiels, qui souffrent lorsque les consommateurs serrent les cordons de leur bourse – ont été les premières perdantes, plongeant de 5,08 %.

Le secteur était le deuxième moins performant vendredi, avec une chute de 4,82 %. Cela semblerait toutefois une anomalie dans un contexte d’inflation croissante. Les investisseurs ont longtemps considéré le secteur immobilier comme une couverture contre l’inflation, car il a tendance à augmenter avec la hausse des prix. Cependant, ce n’est pas nécessairement le cas lorsque le saut dans le logement est explosif.

Pour toutes les turbulences du secteur technologique, sur une base hebdomadaire, la technologie a été la deuxième meilleure performance, ne perdant que 1,16 %. Les meilleures et troisièmes meilleures performances sectorielles de la semaine ont été, qui n’ont reculé que de 0,83 %, et , qui a chuté de 1,38 %. Étant donné que ces deux derniers sont cycliques, les secteurs de valeur sont négativement corrélés aux actions de croissance technologique, la comparaison hebdomadaire des performances n’est pas une jauge utile puisque les secteurs de valeur ont tendance à s’intensifier au milieu de l’accélération économique, détournant les investissements des actions de croissance.

Il est intéressant de noter que le NASDAQ 100 a chuté de 13,5 % sur une base mensuelle, ce qui en fait l’indice majeur le moins performant, suivi du Russell 2000, sensible à l’inflation, dont les petites entreprises nationales sont désavantagées par rapport aux grandes capitalisations et aux multinationales en matière de résistance aux intempéries. des coûts d’emprunt plus élevés. La jauge des petites capitalisations a chuté de 2,81 % vendredi, de 4,07 % pour la semaine et de 9,95 % pour le mois.

Ces deux indices sont également les seules références majeures actuellement dans un marché baissier.

Le Russell 2000 est en baisse de 23,79 % par rapport à son record du 8 novembre, actuellement à son plus bas niveau depuis décembre 2020.

Le RUT a prolongé sa tendance baissière à long terme en enregistrant un nouveau creux, satisfaisant même les techniciens les plus puristes exigeant de voir une série de pics et de creux descendants indépendants de la tendance précédente.

Le NASDAQ 100 a vendu 22,44 % de son record du 19 novembre à son plus bas niveau du 25 mars 2021.

NDX Hebdomadaire

L’indice a établi l’exigence minimale pour une tendance baissière, deux pics descendants et des creux. Cependant, les analystes conservateurs préféreraient voir un ensemble supplémentaire de pics et de creux, indépendants de la tendance haussière précédente.

Le Dow Jones, bien qu’il ait surperformé pour la semaine et le mois, chutant respectivement de 2,47 % et 5,09 %, est à la traîne de ses pairs sur un aspect technique : il a chuté pour la cinquième semaine consécutive, tandis que les autres sont en baisse depuis seulement quatre semaines. Cependant, le Dow Jones est inférieur de 10,38 % à son sommet du 3 janvier, ce qui le place à peine en territoire de correction, sa plus faible performance depuis le 23 mars 2021.

Les haussiers auront-ils un peu de répit après la réunion de la Fed de cette semaine ? Nous avons fait valoir dans l’article de la semaine dernière que la première indication d’un éventuel pic d’inflation, comme certains le prétendent, sera visible lors de la publication des données de vendredi, la mesure préférée de la Fed. Mais les résultats se sont avérés compliqués. Le chiffre global a émergé de 6,6% par an à la fin du mois de mars, le taux d’inflation le plus rapide depuis 1982, un nouveau sommet de 40 ans. C’est la mauvaise nouvelle.

La bonne nouvelle, cependant, est dans les détails. La plupart des gains sont dus à la montée en flèche des prix de l’énergie au début de l’invasion de l’Ukraine par la Russie fin février, qui a également provoqué une flambée des prix des aliments. Cependant, après la suppression des prix volatils de l’énergie et des aliments, la hausse était plus tempérée de 5,2 % pour la même période. De plus, si l’on considère le rythme mensuel, cette mesure de base, une vision préférée de la Fed, a été lissée par la suppression des éléments volatils, représentant ainsi mieux la tendance qui a augmenté de 0,3 %, légèrement inférieure à la hausse du mois dernier.

Les haussiers boursiers peuvent maintenant accrocher leurs espoirs à ce soupçon de modération qui pourrait permettre aux décideurs de revenir sur une hausse agressive, dont la perspective a rendu les marchés nerveux. Nous ne sommes pas sûrs que ces sentiments soient réalistes.

a considérablement augmenté au début de 2022, les acheteurs ayant ignoré une inflation élevée et croissante et se sont appuyés sur l’épargne pour augmenter leurs dépenses. C’est un robinet qui pourrait se fermer si les prix continuent d’augmenter, alors que les consommateurs manquent de fonds en raison de la flambée des coûts. Enfin, le PCE mensuel a le plus bondi en 16 ans et demi, offrant aux membres de la Fed une excuse potentielle pour augmenter les taux de 50 points de base cette semaine.

Les rendements du Trésor américain ont émergé après la publication des données sur l’inflation de vendredi, démontrant une fois de plus que les investisseurs ne pensent pas, en fait, que l’inflation atteint un pic. Les rendements ont progressé de 6,5 points de base à 2,938 %, grattant le pic de 2,94 % du 19 avril, le plus élevé depuis le 3 décembre 2018.

UST10Y Quotidien

UST10Y Quotidien

Les taux ont peut-être terminé un drapeau haussier, après un saut de 6 points de base par rapport à un éventuel drapeau précédent, achevé début avril. Le rendement a grimpé pour la quatrième semaine consécutive, pour la septième sur huit semaines, jusqu’à la clôture hebdomadaire la plus élevée depuis la semaine commençant le 26 novembre 2018.

Cependant, le cours s’est assoupli vendredi, abandonnant les gains précoces pour clôturer en dessous du prix d’ouverture de jeudi, complétant ainsi un modèle d’avalement baissier.

Dollar Quotidien

Dollar Quotidien

Ce modèle est une structure de négociation sur deux jours, affichant visuellement une tentative haussière ratée et une victoire baissière. La chute survient après que le RSI a atteint la condition de survente extrême de 83,5, la plus élevée sur le graphique journalier, montrant des données depuis janvier 2018. L’indice de force relative a été catapulté après que le billet vert ait atteint son plus haut niveau depuis 2002.

Cette anomalie actuelle du marché a grimpé vendredi pour la deuxième journée, malgré les attentes du resserrement le plus rapide de la Fed depuis 2006. Nous pensons que cela reflète le manque de confiance des investisseurs dans la capacité de la banque centrale à devancer l’inflation galopante actuelle.

GoldDaily

GoldDaily

Le métal précieux a trouvé un support au plus haut du 16 novembre et est remonté dans un triangle. Cependant, le prix peut résister à la tendance et revenir à une vente massive. Une chute sous le plus bas du 28 avril renforcerait ces perspectives. Mais, si la matière première grimpe au-dessus du niveau de 1 920, elle pourrait encore casser le côté supérieur du triangle, suggérant une tendance haussière continue qui reteste le pic record du métal jaune d’août 2020.

a rebondi dimanche après une vente massive de deux jours.

BTC/USD Quotidien

BTC/USD Quotidien

La vente s’est produite après un deuxième mouvement de retour vers un drapeau ascendant, baissier après le mouvement brusque précédent vers le bas. Cependant, la crypto-monnaie a maintenant trouvé un support au bas du canal ascendant. Si les traders maintiennent la trajectoire tracée par le drapeau baissier, ils devraient franchir le bas du canal ascendant, remettant le jeton sur la bonne voie pour les tests.

Les prix ont continué de fluctuer alors que l’Europe tente de se sevrer du pétrole russe.

Pétrole Quotidien

Pétrole Quotidien

WTI fermé au-dessus d’un triangle. Pourtant, les prix ont chuté de leurs sommets et ont clôturé en baisse, formant un croisement entre une étoile filante et une bougie High Wave. L’un ou l’autre modèle soulève la possibilité d’une retraite. Cependant, si le prix peut casser le niveau de 108,00, de préférence le 111,00 pour les traders conservateurs, cela signalera un nouveau test du pic de mars, le niveau le plus élevé pour le produit énergétique depuis 2008, 11 % par rapport à sa clôture record de juillet 2008.

La semaine à venir

Toutes les heures indiquées sont HAE

Lundi

Les marchés sont fermés pour les vacances de la fête du Travail au Royaume-Uni, en Chine et en Russie

3h55 : Allemagne – : devrait rester stable à 54,1.

10h00 : États-Unis – : vu passer de 57,1 à 57,6.

mardi

Les marchés sont fermés pour la fête du Travail en Chine, le jour de la Constitution au Japon

00h30 : Australie – : devrait passer de 0,10 % à 0,25 %.

3h55 : Allemagne – : devrait passer de -18K à -15K.

16h30 : Royaume-Uni – : susceptible de rester stable à 55,3.

10h00 : États-Unis – : vu se maintenir à 11.266M.

21h30 : Australie – : vu tomber à 0,5% de 1,8%.

mercredi

Marchés fermés en Chine pour la fête du Travail, fermés au Japon pour le Greenery Day

8h15 : États-Unis – : pour décliner à 395K à partir de 455K.

10h30 : États-Unis – : la version précédente montrait un petit stock de 0,692 M

14h00 : États-Unis –

14h30 : États-Unis –

jeudi

Les marchés sont fermés au Japon et en Corée du Sud pour la Journée des enfants

16h30 : Royaume-Uni – : susceptible de rester à 58,3.

7h00 : Royaume-Uni – , : devrait passer de 0,75 % à 1,00 %.

8h30 : États-Unis – : devrait rester stable à 180K.

Vendredi

8h30 : États-Unis – : devrait tomber à 380K à partir de 431K.

8h30 : États-Unis – : devrait reculer à 3,5 % contre 3,6 %.

8h30 : Canada – : vu tomber à 57,5K à partir de 72,5K.

10h00 : Canada – : devrait passer de 74,2 à 60,0.

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