Take Five : Une aubaine pour la banque centrale

29 avril (Reuters) – Certaines grandes bêtes du monde de la banque centrale occupent le devant de la scène au cours de la semaine à venir, la Réserve fédérale américaine, la Banque d’Angleterre et la Banque de réserve d’Australie tenant des réunions politiques.

Une lecture de la santé économique de la Chine est également attendue, tandis qu’un défaut sans précédent sur la dette souveraine russe se profile.

Et quelqu’un a-t-il dit dollar?

Inscrivez-vous maintenant pour un accès GRATUIT et illimité à Reuters.com

Voici un aperçu de la semaine à venir sur les marchés de Tom Westbrook à Singapour, Ira Iosebashvili à New York, Dhara Ranasinghe, Sujata Rao et Karin Strohecker à Londres.

La rhétorique de plus en plus belliciste de la Fed a déclenché des ventes massives sur les marchés boursiers et obligataires, et mercredi, nous verrons à quel point la banque centrale prévoit d’être agressive au cours des prochains mois.

La Fed a annoncé une hausse des taux d’intérêt de 50 points de base le 4 mai, et les investisseurs s’attendent à un resserrement monétaire de 240 points de base en 2022. Beaucoup pensent que la Fed continuera de surprendre du côté belliciste, alors qu’elle se bat pour atténuer le pire. l’inflation en quatre décennies. L2N2WK2GX

Les marchés se concentreront également sur les plans de la Fed pour son bilan de près de 9 000 milliards de dollars, qu’elle pourrait commencer à dénouer dès le mois de mai. Lire la suite

NOURRIS

2/QUATRE DE SUITE

La réunion de la Banque d’Angleterre, un jour après la Fed, devrait relever les taux d’intérêt pour la quatrième fois consécutive, la première fois qu’elle l’aurait fait depuis 1997. lire la suite

Le patron de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré que la banque suivait une “ligne très serrée” entre la maîtrise de l’inflation, qui à 7% est plus de trois fois son objectif, et la prévention d’une récession.

Une hausse d’un quart de point à 1 % remplirait une condition préalable pour que la BoE commence à vendre activement les obligations qu’elle détient. Une grande question pour les marchés est de savoir quand ces ventes commenceront ; les estimations vont de juin à bien jusqu’en 2023. lire la suite

Des ventes actives d’obligations resserreraient les conditions monétaires, mais pourraient nuire à une économie chancelante et aucune grande banque centrale n’a encore entamé le processus.

Reuters Graphics

3/DOLLAR LE DESTRUCTEUR

On dit d’avril qu’il est le mois le plus cruel et cela l’a certainement été pour quiconque se trouve du mauvais côté du commerce du dollar.

Le bâtiment de la Réserve fédérale sur Constitution Avenue est photographié à Washington, États-Unis, le 27 mars 2019. REUTERS/Brendan McDermid

Une hausse de 5% de l’indice du dollar, tirée par les flux vers les valeurs refuges et une Fed ultra-hawkish, a déclenché de fortes chutes de l’euro et du yen, ainsi que des devises des marchés émergents, le yuan en tête.

Ces mesures resserrent les conditions financières mondiales, ce qui peut entraîner un ralentissement de la croissance économique. Les entreprises au Japon, en Allemagne et ailleurs sont confrontées à des coûts d’importation plus élevés pour les matériaux et composants à prix en dollars.

Certains cycles de resserrement passés de la Fed ont affaibli la devise américaine une fois qu’ils ont démarré. Cette fois cependant, des comparaisons sont établies avec 1994, lorsque 300 pb de hausses de taux ont fait grimper l’indice du dollar de 4,6 % (après un bond de 10,5 % en 1993). Ces mouvements ont été blâmés pour les vagues ultérieures de crises des marchés émergents.

Le dollar imparable ?

4/DE LA CHINE À L’AUSTRALIE

Le yuan, en baisse de 4 % ce mois-ci, pourrait encore chuter si les données du week-end montrent que l’activité des usines chinoises continue de s’affaiblir.

Pékin, pour l’instant du moins, semble considérer le yuan comme son principal levier politique, à la grande déception des marchés boursiers qui avaient espéré une aide gouvernementale plus explicite ou un assouplissement des règles strictes de verrouillage du COVID. Lire la suite

Le ralentissement de la Chine a également appliqué une décote à la carrière, faisant chuter le dollar australien d’environ 4,5 % jusqu’en avril.

Avec des données récentes montrant l’inflation australienne au premier trimestre à des sommets en 20 ans, on s’attend à ce qu’un cycle de hausse puisse commencer dès mardi.

La tarification des swaps et plusieurs économistes estiment qu’une hausse des taux de 15 points de base est susceptible d’en savoir plus.

L’activité des usines chinoises en baisse en 2015

GAZ & DÉFAUT

Moscou a fait monter les enchères dans son bras de fer avec les capitales occidentales au sujet des paiements pour les expéditions de gaz. Il a coupé le gaz à la Pologne et à la Bulgarie après qu’ils aient refusé d’accepter sa demande de paiements en roubles plutôt qu’en euros lire plus.

La Commission européenne a averti que les paiements en roubles pourraient enfreindre les sanctions, mais les responsables peinent toujours à clarifier la position de l’Union européenne sur le système de paiement de Moscou.

L’éléphant dans la pièce est que le gaz germano-russe représente environ un tiers de sa consommation totale de gaz, de sorte que l’économie pourrait sombrer dans la récession si l’approvisionnement est coupé.

Pendant ce temps, le temps presse pour que la Russie effectue un paiement sur ses obligations souveraines qui était due le 4 avril. Le non-paiement dans un délai de grâce de 30 jours la ferait basculer en défaut.

Schéma du système de paiement proposé par la Russie pour les achats de gaz naturel
Inscrivez-vous maintenant pour un accès GRATUIT et illimité à Reuters.com

Compilé par Karin Strohecker Montage par Tomasz Janowski

Nos normes : Les principes de confiance de Thomson Reuters.

.

Leave a Comment