Les startups psychédéliques sont sur un long voyage vers les marchés de consommation, mais ces 5 VC prennent le relais – TechCrunch

Comme une pression cuisinière, COVID a fait sauter le couvercle de ce qui était une crise de santé mentale qui couvait depuis plus d’une décennie », a déclaré le VC Tim Schlidt à TechCrunch.

Selon l’Organisation mondiale de la santé, la prévalence mondiale de l’anxiété et de la dépression a augmenté de 25 % au cours de la première année de la pandémie. Et lorsque les options de traitement disponibles ont montré leurs limites, le grand public et les régulateurs sont devenus plus disposés à rechercher des alternatives, y compris les psychédéliques.

Auparavant reléguées aux communautés clandestines et à la culture rave, des drogues comme la kétamine, la MDMA (communément appelée ecstasy) et la psilocybine sont maintenant à l’étude pour développer des thérapies pour tout traiter, du SSPT aux céphalées en grappe.

“Aujourd’hui, il existe plus de 400 cliniques de kétamine aux États-Unis, et plus de 200 millions de dollars ont été levés au cours des deux dernières années pour en ouvrir encore plus”, a déclaré Dina Burkitbayeva, fondatrice de PsyMed Ventures. “Beaucoup de ces cliniques seront des sites pour les thérapies assistées par la MDMA et la psilocybine, si elles sont approuvées, et les traitements dérivés d’autres molécules dès qu’ils seront disponibles.”

Un paysage réglementaire et social plus favorable aide les startups psychédéliques à prendre pied, mais elles doivent encore marcher sur une corde raide sensible aux caprices du sentiment du marché. «Bien qu’il y ait eu beaucoup d’attention sur la santé mentale et la promesse des psychédéliques d’être vraiment perturbateurs, tout le battage médiatique n’est pas justifié ou justifié. En fait, de nombreux investisseurs ont été touchés par les premiers marchés publics animés par le battage médiatique », a déclaré Sa’ad Shah, associé directeur de Noetic Fund.

Burkitbayeva, Shah et Schlidt sont trois des cinq investisseurs que nous avons interrogés pour cette plongée en profondeur. Chacun d’eux a une thèse d’investissement qui chevauche fortement les applications des psychédéliques.

En effet, l’intérêt des investisseurs pour les startups psychédéliques s’est multiplié ces dernières années, suscitant l’intérêt d’investisseurs généralistes. Mais comme le sentiment du marché public fluctue, les VC spécialisés semblent plus susceptibles de rester pendant tout le voyage.

Prêt pour le voyage ? Rencontrez nos interviewés :

  • Tim Schlidt, co-fondateur et associé, Palo Santo
  • Ryan Zürrerfondateur, Vine Ventures
  • Dina Burkitbayeva, fondatrice, PsyMed Ventures
  • Clara Burtenshaw, associée, Neo Kuma Ventures
  • Sa’ad Shah, associé directeur, Noetic Fund

Tim Schlidt, co-fondateur et associé, Palo Santo

Quelles sont les applications des psychédéliques qui vous passionnent le plus, à la fois dans le domaine de la santé mentale et en dehors ?

En dehors de la dépression, de l’anxiété et du SSPT (les troubles de l’humeur standard que nous voyons ciblés par les psychédéliques), l’application des psychédéliques pour le TOC est assez convaincante. D’après les travaux effectués à Yale, il semble qu’il n’y ait que peu ou pas de psychothérapie nécessaire, car les manifestations graves du TOC ressemblent davantage à un trouble moteur qu’à un trouble psychologique.

De plus, les thérapies psychédéliques pour une gamme de troubles liés à l’utilisation de substances sont très prometteuses. En particulier, il existe des données convaincantes sur la psilocybine pour le sevrage tabagique et même les troubles liés à la consommation d’alcool. Bien qu’elle ne soit pas considérée comme un psychédélique classique, l’ibogaïne a été efficace pour éliminer tous les symptômes du trouble lié à l’utilisation d’opioïdes après une seule séance. Nous sommes donc tout à fait convaincus que les psychédéliques émergeront comme des thérapies efficaces pour traiter une gamme de dépendances.

En dehors de la santé mentale, je suis surtout fasciné par l’application des psychédéliques aux troubles inflammatoires. Sur la base des travaux fondateurs de Charles Nichols, certains composés psychédéliques semblent être puissamment anti-inflammatoires à très faibles doses.

En plus d’avoir de larges applications dans une gamme de troubles inflammatoires, il ouvre également un nouveau mécanisme sous-jacent aux voies inflammatoires. Compte tenu de la faiblesse des doses requises pour atteindre les objectifs anti-inflammatoires, la viabilité commerciale des anti-inflammatoires est considérablement plus élevée, car ils pourraient être administrés à des doses sous-hallucinogènes.

Un autre domaine d’investigation en dehors de la santé mentale est la douleur neuropathique. Nous assistons à une certaine exploration des psychédéliques pour la fibromyalgie ainsi que des utilisations pour les céphalées en grappe et les migraines.

Sur quoi êtes-vous le plus optimiste : les entreprises directement impliquées dans le développement et/ou la fourniture de substances psychédéliques, ou les entreprises auxiliaires et d’infrastructure ?

Nous sommes très excités par les développeurs de médicaments. Nous pensons que les psychédéliques actuels présentent de nombreuses lacunes, telles que la neurotoxicité, une responsabilité cardiaque potentielle, des expériences subjectives incohérentes et de longues durées. Les médicaments de la prochaine génération amélioreront ces qualités afin de fabriquer de meilleurs médicaments plus viables sur le plan commercial.

De plus, la propriété intellectuelle autour de ces opportunités sera beaucoup plus défendable, car il s’agira de nouvelles entités chimiques (NCE). La recherche sur les psychédéliques a été bloquée pendant des décennies en raison de la programmation de la DEA, mais les capacités dans les domaines de la pharmacologie et de la chimie médicinale ont considérablement progressé au cours de cet « âge sombre ». Alors que ces molécules recommencent à voir la lumière, nous attendons avec impatience l’application de techniques modernes pour produire des médicaments qui n’ont pas beaucoup changé depuis les années 1960.

La plupart des services et technologies auxiliaires ne décolleront pas tant que les médicaments ne seront pas commercialisés, nous voyons donc de toute façon peu d’opportunités à court terme dans d’autres secteurs verticaux. De plus, ils sont sceptiques quant à la raison pour laquelle certaines technologies doivent être « psychédéliques ». Par exemple, il y a peu ou rien d’EMR/EHR, ou de logiciel de gestion clinique, qui doit être modernisé pour les thérapies psychédéliques, et nous prévoyons que de grands titulaires tels qu’AdvancedMD pourront étendre les offres existantes dans l’espace psychédélique.

Une technologie que nous trouvons assez convaincante est la capture des données des patients, ou ce que l’on appelle souvent le « phénotypage numérique ». Bien que les applications de cela puissent aller au-delà des thérapies psychédéliques, nous pensons que des entreprises comme Ksana auront une présence formidable dans les essais cliniques et la surveillance post-commercialisation pour suivre une gamme de résultats pour les thérapies psychédéliques.

Pouvez-vous parler de l’impact de la pandémie sur les perspectives de marché des startups psychédéliques ?

Comme une cocotte-minute, COVID a fait sauter le couvercle de ce qui était une crise de santé mentale qui couvait depuis plus d’une décennie. L’isolement et l’incertitude ont considérablement augmenté la taille de la population de patients dans une gamme de troubles de l’humeur – les données suggèrent que des affections telles que la dépression ou l’anxiété ont doublé ou même triplé grâce au COVID. Le SSPT des infirmières ainsi que le SSPT dû à la violence domestique ont considérablement augmenté pendant la pandémie.

Les psychédéliques sont l’un des rares cas où le profit et l’impact travaillent en synergie. Le grand nombre de patients souffrant de troubles de l’humeur est révélateur d’une véritable crise humanitaire à laquelle les psychédéliques promettent de répondre.

De plus, ces grands marchés adressables présentent une opportunité commerciale pour les investisseurs qui, auparavant, ont ignoré les investissements dans les troubles du système nerveux central pendant des décennies.

Les problèmes de réglementation ou d’opinion publique sont-ils aujourd’hui un obstacle plus important pour les entreprises psychédéliques ?

Je dirais réglementaire, car ceux-ci doivent passer par un processus d’approbation de la FDA. C’est donc le principal obstacle auquel les drogues psychédéliques devront faire face. En grande partie, leur avancement sera indépendant du sentiment public.

Les entreprises psychédéliques axées sur la R&D ont généralement besoin de beaucoup de capital et ont tendance à entrer en bourse tôt. Le climat volatil pour les sociétés cotées et les sorties publiques a-t-il davantage affecté ces sociétés ?

Dans une certaine mesure, oui. Nous pensons que nous assisterons à un effondrement des sociétés faiblement capitalisées qui sont principalement cotées sur les bourses canadiennes. Cela dit, nous avons vu la plupart des opportunités de haute qualité rester privées, car elles sont capables de lever des fonds sur les marchés privés et n’ont pas besoin de s’inscrire prématurément.

Les conditions actuelles du marché ont certainement prolongé la piste nécessaire pour réaliser une introduction en bourse, mais nous espérons qu’une fois les lectures de la phase 2 terminées, les entreprises pourront s’inscrire publiquement, étant donné à quel point une étude de phase 2 réduit les risques d’un investissement.

L’effet positif est que les marchés publics ont eu un effet en aval en rendant les valorisations privées beaucoup plus raisonnables qu’en 2021. Avec 55% de notre fonds restant à déployer, nous sommes assez impatients de faire travailler l’argent dans ce nouvel environnement.

L’appétit pour les M&A a-t-il évolué ces derniers mois ?

Nous avons commencé à voir Big Pharma montrer un certain intérêt pour les psychédéliques, Otsuka étant l’acteur le plus notable à investir dans l’espace (Compass Pathways et Mindset Pharma). Bien qu’aucune fusion et acquisition majeure n’ait eu lieu, nous pensons que nous verrons des acquisitions importantes une fois que certains médicaments à forte propriété intellectuelle auront atteint les lectures de phase 2.

La biotechnologie cannabinoïde offre quelques lueurs de ce qui pourrait se produire dans les psychédéliques, Jazz Pharma acquérant GW Pharma pour 7,2 milliards de dollars et Pfizer achetant Arena Pharma pour 6,7 milliards de dollars en partie à cause de leurs portefeuilles de cannabinoïdes.

Nous pensons que l’appétit a évolué – les entreprises de découverte de médicaments psychédéliques sont désormais sur le radar de Big Pharma et commenceront à être un sujet de discussion plus fréquent lors des réunions de développement commercial des grandes sociétés pharmaceutiques. Nous commencerons probablement à voir l’activité de fusions et acquisitions reprendre en 2026 à mesure qu’une gamme de composés avancera dans la clinique.

Quelles sont les caractéristiques qu’une équipe fondatrice doit avoir avant d’envisager de la soutenir ?

Nous recherchons des équipes qui ont une expérience approfondie en biotechnologie, avec des pedigrees comprenant des dépôts IND et NDA réussis auprès de la FDA. De plus, une expérience dans les troubles du système nerveux central et la navigation dans les divisions psychiatriques et neurologiques de la FDA est une exigence. Des années de recherche et de compréhension autour du mécanisme sous-jacent des psychédéliques classiques au niveau du récepteur 5-HT2A, ou au minimum, une expérience dans la recherche autour du système de la sérotonine aident également beaucoup.

Les fondateurs doivent-ils s’attendre à vous rencontrer en personne avant d’investir ?

Pas nécessairement, mais se rencontrer en personne aide. Lorsque nous menons une transaction et prenons une participation importante, les réunions en personne sont d’une importance beaucoup plus grande. Les partenariats de capital-risque durent plus longtemps que de nombreux mariages, il est donc important de se rencontrer et de s’assurer que c’est un bon match.

Ryan Zurrer, fondateur, Vine Ventures

Quelles sont les applications des psychédéliques qui vous passionnent le plus, à la fois dans le domaine de la santé mentale et en dehors ?

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