Pourquoi la Bourse chute-t-elle ?

Chaque fois que les haussiers font monter le marché, les baissiers le font redescendre.

Un autre jour, une autre chute de la bourse.

Ces fortes baisses deviennent routinières. Les commerçants et les investisseurs ne trouvent pas surprenant que le Nifty soit en baisse de 200 points en cours de journée.

Cela contraste fortement avec la situation du marché l’an dernier. En octobre 2021, le Nifty était passé à environ 18 500.

Il n’a pas franchi cette barre depuis. Au lieu de cela, le meilleur mot pour décrire le marché serait « volatil ».

Chaque fois que les haussiers font monter le marché, les baissiers le font redescendre. C’est ainsi que le marché a évolué au cours des sept derniers mois.

Mais les haussiers s’étaient habitués à la hausse du marché depuis qu’il avait touché le fond en mars 2020.

Maintenant, les ours sont aux commandes. Dans le langage du marché, nous disons qu’il y a eu un changement de sentiment. Certains parlent même d’un véritable marché baissier.

Pourquoi est-ce arrivé?

Examinons les raisons une à la fois.

Fini l’argent facile

Pour comprendre pourquoi la marée tourne contre les taureaux, nous devons comprendre pourquoi elle a tourné en leur faveur en premier lieu.

Lorsque Covid a frappé, tous les gouvernements du monde ont ouvert le robinet de l’argent. Ils ont dépensé beaucoup pour stimuler leurs économies pendant les fermetures.

Les banques centrales ont inondé le monde de monnaie nouvellement imprimée. Il y avait tellement d’argent qui traînait qu’il était inévitable qu’une grande partie afflue vers le marché boursier.

Et il l’a fait.

Le Nifty est passé de 7 800 en mars 2020 à 18 500 en octobre 2021.

Mais maintenant, les choses sont différentes.

Les gouvernements mettent fin à leurs programmes de soutien économique covid. Les banques centrales ont cessé d’imprimer de l’argent. En fait, la Fed américaine va bientôt inverser le processus en retirant les fonds qu’elle a injectés.

Plus d’argent = cours des actions plus élevés

Moins d’argent = Baisse des prix des actions

Hausse des taux d’intérêt

Les taux d’intérêt ont commencé à augmenter dans le monde entier. Aujourd’hui, la Reserve Bank of India a relevé son taux repo de 0,4 % et son CRR de 0,5 %.

Le marché était en baisse par anticipation avant même l’annonce et s’est effondré après celle-ci. Mais la raison du krach est bien plus profonde qu’une hausse des taux.

Le taux d’intérêt le plus important au monde est celui des obligations d’État américaines à 10 ans. Le rendement de cette obligation est la référence mondiale pour les taux d’intérêt à long terme.

Ceci est important car il s’agit d’un investissement à long terme sans risque. Si les investisseurs peuvent obtenir un bon rendement, ils seraient alors moins incités à investir dans des actifs risqués comme les actions.

En outre, les analystes utilisent ce taux d’intérêt comme «taux d’actualisation» pour évaluer les actions lorsqu’ils font des recommandations d’achat / vente.

À mesure que ce taux augmente, la valeur des actions diminue. Cela conduit à plus de ventes sur le marché. Le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 0,5 % en août 2020 à environ 3 % aujourd’hui. Ce n’était qu’une question de temps avant qu’il n’ait un impact sur le marché boursier.

En Inde, le rendement des obligations d’État à 10 ans est passé de 6,8 % en juillet 2020 à 7,4 % aujourd’hui. Aujourd’hui, il est passé de 7,1 % à 7,4 % en intrajournalier.

Vente par des investisseurs étrangers

Les investisseurs institutionnels étrangers (FII) sont parmi les grands moteurs et secoueurs du marché.

Avant la montée en puissance de l’investisseur de détail indien et des fonds communs de placement indiens, les FII étaient les seuls grands garçons du marché boursier indien.

Même aujourd’hui, ils sont toujours une force puissante. Mais le point crucial ici est la tendance à la baisse de leurs avoirs en actions indiennes.

Saviez-vous que les FII ont vendu des actions d’une valeur de plus de 20 milliards de dollars depuis avril 2021 ?

Ils détenaient encore près de 620 milliards de dollars au 31 mars 2022. Mais les ventes ont été implacables. En janvier, ils ont vendu 4,46 milliards de dollars. En février, ils ont vendu 4,71 milliards de dollars. En mars, ils ont vendu 5,38 milliards de dollars.

Ils vendent des actions indiennes depuis de nombreux mois maintenant. À tel point que leur participation dans les entreprises du NSE 500 est tombée à un creux de 3 ans en mars 2022.

Depuis avril 2021, les FII ont été vendeurs tous les mois sauf trois et ils ont vendu des actions indiennes pour une valeur de plus de 20 milliards de dollars.

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Les investisseurs particuliers ont compensé cette vente par leurs achats enthousiastes. Mais la vente par les FII signifiait que les investisseurs de détail étaient les seuls gros acheteurs sur le marché.

En d’autres termes, si les investisseurs de détail arrêtent/réduisent leur activité d’achat, le marché connaîtra une période très difficile.

Risques géopolitiques

Ce risque est régulièrement ignoré par les investisseurs, surtout dans un marché haussier. Mais c’est l’un des risques les plus importants de la finance mondiale.

Les marchés n’aiment pas l’incertitude et les changements géopolitiques entraînent toujours de l’incertitude.

La guerre russo-ukrainienne n’est que le dernier exemple en date.

Elle a provoqué des perturbations sur les marchés des produits de base, en particulier le pétrole brut et certains métaux. Les sanctions imposées à la Russie auront également des conséquences dans le monde entier.

Personne ne sait comment la situation va évoluer. Il ne semble pas y avoir de lumière au bout du tunnel en ce qui concerne une résolution.

Au contraire, la guerre s’intensifie. L’Occident et la Russie se sont proférés des menaces dangereuses l’un contre l’autre, y compris l’utilisation d’armes nucléaires.

Cela a rendu les marchés mondiaux nerveux.

inflation

La hausse des prix des produits de première nécessité, en particulier les prix de la nourriture et du pétrole, a causé beaucoup de difficultés.

L’inquiétude sur le marché est que les investisseurs de détail, qui dirigent le marché, pourraient choisir de réduire leurs dépenses. Cela pourrait « passer » en bourse.
Ils pourraient également retirer leurs fonds s’ils subissent des pertes.

Lorsque l’inflation est élevée, personne ne veut conserver un titre qui n’est pas en hausse ou, pire, en baisse.

Cela conduit à plus de vente.

Attentes de bénéfices irréalistes

Pendant le covid, de nombreuses entreprises se sont serré la ceinture. Ils ont réduit leurs coûts et sont passés au numérique. Le travail à domicile a donné un grand coup de pouce à cette tendance.

Cela a en fait rendu de nombreuses entreprises plus rentables, en particulier lorsque les blocages ont été levés.

Les analystes ont ensuite extrapolé ces bénéfices et supposé que les bons moments se poursuivraient. Toutes sortes d'”histoires” ont été lancées pour maintenir l’élan.

Mais l’inflation a mis fin à ces attentes. Coûts des matières premières, coûts des employés, coûts de transport, tout augmente. Cela a mis un plafond sur la hausse des bénéfices.

Les analystes ne sont plus en mesure de justifier des cours boursiers élevés. Ainsi, ils ont commencé à réduire leurs prévisions de gains.

Attentes futures plus faibles = Cours des actions plus bas

Mentalité de troupeau

Ensuite, il y a une raison simple de vendre parce que tout le monde le fait.

Il faut beaucoup de force émotionnelle pour s’accrocher à votre conviction lorsque le marché va contre vous.

La plupart des gens succombent à la peur et vendent leurs actions même s’ils prévoyaient de les conserver.

Pensez-y comme FOMO à l’envers. La peur de manquer (FOMO) a conduit de nombreux nouveaux investisseurs sur le marché pendant le verrouillage.

Tant que le marché montait, ils étaient heureux. Mais maintenant, la peur travaille dans la direction opposée.

Si le marché continuait de chuter, de nombreux investisseurs jetteraient probablement l’éponge. Ils vendront simplement parce que tout le monde vend.

En conclusion…

Ce sont les principales raisons de la chute du marché boursier.

Les individus auront aussi leurs raisons personnelles. Toutes ces raisons combinées ont mis beaucoup de pression sur les taureaux.

Ceux qui disposent de liquidités trouveront des opportunités d’achat attrayantes dans certaines actions.

Pour ceux qui tiennent encore, vérifiez dans votre portefeuille les actions dont les fondamentaux sont médiocres. Il est logique de les sortir, même à perte, et de mettre ces fonds au travail dans des actions de haute qualité.

Enfin, l’heure n’est pas à l’exubérance. N’investissez pas de manière agressive dans ce marché. Prenez le temps de faire votre diligence raisonnable sur les actions que vous souhaitez acheter avant d’investir.

Bon investissement !

Avis de non-responsabilité : cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il ne s’agit pas d’une recommandation de stock et ne doit pas être traité comme tel.

Cet article est syndiqué à partir d’Equitymaster.com

(Cette histoire n’a pas été éditée par le personnel de NDTV et est générée automatiquement à partir d’un flux syndiqué.)

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