Apple Stock est tombé en panne. C’est mauvais pour le marché.

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Manzana

les actions sont dans un état lamentable, se négociant maintenant en dessous d’un prix auquel les investisseurs ne pouvaient pas résister auparavant – un prix qui l’a semblé plus élevé au cours des derniers mois.

Ce nouveau prix – environ 142 dollars par action jeudi – est, bien sûr, mauvais pour le géant de la technologie. Après la négociation de mercredi, Apple (ticker : AAPL) a perdu son classement n°1 en tant que société la plus précieuse au monde au profit de Saudi Aramco (2222.SA), le géant de l’énergie soutenu par l’Arabie saoudite.

Mais peut-être encore plus inquiétant : c’est un signe de mauvais augure pour le marché.

Depuis début novembre, les actions Apple ont atteint un creux à 150 dollars chacune, un montant que les investisseurs ont puisé. Ils n’ont pas acheté, cependant, à 150 $ cette fois.

Et leur décision de rester à l’écart rend beaucoup plus difficile de savoir où se trouve ce prix plancher et beaucoup plus facile de penser que le stock va continuer à baisser. Les actions sont déjà en baisse de plus de 21% pour l’année.

Ne vous demandez pas si les investisseurs sont déstabilisés. Ils pensent : si Apple ne peut pas tenir la ligne, comment le marché plus large peut-il s’en tirer beaucoup mieux ou même aussi bien ?

Et ils ont raison de demander. la

S&P 500
est en baisse de 17% pour l’année, poussé vers le bas – dans les termes les plus simples – par l’anxiété. Ils regardent l’économie mondiale se débattre avec la politique chinoise zéro Covid-19 et l’attaque de la Russie contre l’Ukraine.

Et sur le front intérieur, la Réserve fédérale tente à la fois de faire baisser les prix exorbitants et de maintenir la vigueur du marché du travail – retombées de la pandémie et de la guerre.

Au cours des deux derniers mois, la banque centrale s’est engagée sur la voie de la hausse des taux d’intérêt et de la réduction de ses avoirs obligataires pour lutter contre un taux d’inflation annuel que les Américains n’ont pas vu depuis 40 ans.

Les taux d’intérêt plus élevés ont rendu l’emprunt plus cher pour tout le monde, y compris les entreprises, et la réduction des avoirs obligataires a déclenché une vente massive d’obligations du Trésor, entraînant une hausse des rendements obligataires. Et des rendements plus élevés sur les obligations à long terme rendent les bénéfices futurs des entreprises en croissance, comme Apple, moins précieux.

Mais Apple est unique, ou du moins inhabituel, car c’est une telle force sur le marché au sens large. Sa capitalisation boursière est d’environ 7 % de la capitalisation boursière globale du S&P 500, ce qui est important car le niveau de l’indice est pondéré par les valeurs de marché de ses composants.

Et jusqu’à mercredi, Apple avait la valeur marchande la plus élevée de toutes les entreprises. Maintenant, ce titre appartient à Saudi Aramco.

Les actions avec des valeurs marchandes plus élevées ont une forte influence sur les mouvements de l’indice. Ainsi, lorsque l’action Apple baisse, il est difficile pour le S&P 500 de gagner beaucoup. Cette dynamique était pleinement visible jeudi: le fonds négocié en bourse (RSP) à pondération égale Invesco S&P 500, qui pondère de manière égale toutes les actions de l’indice, était en hausse de 0,1% en début d’après-midi. Mais le S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière était en baisse de 0,7 % – Apple, en baisse de 3 %, a été le frein.

Enfin, force est de constater que le déclin d’Apple en dit long sur le sentiment du marché.

Habituellement, lorsque les marchés sont préoccupés par l’économie et la croissance des bénéfices, les actions les plus durement touchées sont celles qui connaissent une baisse rapide des prévisions de bénéfices. Le flux de profit d’Apple est considéré comme de haute qualité et cohérent.

Le fait qu’Apple soit si durement touché est un signal d’alarme que les investisseurs agitent : une croyance pourrait être, en nombre sérieux, que la demande économique pourrait manquer suffisamment pour que les acheteurs réfléchissent à deux fois avant d’acheter ce nouvel iPhone, iPad ou Mac.

“C’est un signe troublant lorsque les investisseurs se tournent vers les meilleurs noms de la race dans une bande déjà difficile”, a écrit Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek. “La décision d’AAPL aujourd’hui est une raison de plus pour laquelle nous restons très prudents sur les actions.”

Apple est le nom le plus populaire et l’a été. Et avec ce classement et cette réputation vient le grand rôle qu’il joue dans le fabricant plus large. Gardez un œil sur le géant de la technologie. Cela peut en dire beaucoup sur la direction que prennent les choses.

Écrivez à Jacob Sonenshine à jacob.sonenshine@barrons.com