Le prix de l’or à l’aube d’un rallye de 2 000 $, voici comment ne pas le manquer – Bloomberg Intelligence

(Kitco News) Après un début de mai décevant, l’or pourrait être sur le point de connaître une cassure majeure au-dessus de 2 000 $ l’once, selon Bloomberg Intelligence.

Après avoir chuté de 6,5% le mois dernier, l’or est désormais proche d’un creux, les 1 800 dollars l’once servant de plancher pour les prix, a déclaré à Kitco News Mike McGlone, stratège principal des matières premières de Bloomberg Intelligence.

Les investisseurs ont réévalué leurs positions à risque alors que la Réserve fédérale cherche à se resserrer de 50 points de base en juin et juin pour lutter contre l’inflation.

“L’or est proche d’un creux et sur le point de connaître une cassure assez importante – lorsqu’il dépasse 2 000 dollars l’once et ne regarde jamais en arrière”, a déclaré McGlone. “Un jour, nous allons nous réveiller et l’or va dépasser les 2 000 dollars l’once, ce qui est une résistance qui sera convertie en support et qui ne regardera jamais en arrière.”

Le niveau de 2 000 $ l’once a été un point de résistance psychologique critique pour l’or, que le métal précieux n’a pas réussi à franchir durablement cette année malgré sa clôture en mars.

Les principaux obstacles de l’or au deuxième trimestre ont été la hausse des rendements américains et un dollar américain fort. Cela est particulièrement visible lorsque la performance de l’or en USD est comparée au yen ou à l’euro.

“La force du dollar exerce une pression sur le prix de l’or en termes de dollar américain. En termes de yen, l’or est en hausse de 20%. En termes d’euro, l’or est en hausse de 15%. En termes de dollar américain, C’est plat. Donc, les gens qui détiennent de l’or en Europe et au Japon s’en sortent beaucoup mieux. C’est une bonne protection contre la baisse de leur devise. Ce n’est qu’une question de temps avant, mais ils rattrapent le dollar américain », a expliqué McGlone. “Mais une fois que vous réduisez ce vent contraire, que je pense que nous sommes sur le point de voir, l’or devrait décoller, et c’est simplement basé sur les performances passées.”

L’un des moteurs du prochain rallye sera le changement de vitesse des marchés pour évaluer la fin du cycle de resserrement de la Réserve fédérale. Et cela commence déjà à se produire, a souligné McGlone.

“Cette semaine a été le premier bon signe que j’ai vu depuis un moment. J’utilise l’avenir des fonds fédéraux à un an (FF13) pour les attentes de hausse. Et ils commencent tout juste à éliminer une partie de ce resserrement. Pourquoi parce que le marché boursier a atteint un point d’inflexion de faiblesse”, a-t-il déclaré. “Je regarde les rendements obligataires culminer potentiellement à 3% sur 10 ans et les fonds fédéraux culminer autour de 3,4% et chuter à 3%.”

Le Nasdaq est déjà en baisse de 23% sur l’année. Et cela aide le marché boursier américain à atteindre ce point d’inflexion, où les attentes de hausse des taux de la Fed seront réduites.

“Le marché se dirige dans cette direction. Nous sommes à ce point où la baisse du marché boursier est suffisante pour aider à éliminer le resserrement du marché par la Fed, à atténuer l’inflation et à nous ramener dans un environnement déflationniste. meilleure base pour l’or au cours des dernières années lorsque l’or a atteint un creux en 2015 et 2018 », a déclaré McGlone.



Selon McGlone, le gros problème auquel est confrontée la Fed à long terme n’est pas l’inflation mais la déflation. “Dans un an, quand vous aurez l’IPC d’avril [consumer price index]ce sera beaucoup plus bas, et même négatif”, a-t-il noté.

McGlone a noté qu’il s’agit d’une instruction if. “La Fed veut que le marché boursier baisse parce qu’elle doit réduire la capacité des gens à acheter des choses. Et je pense que cela commence tout juste à se produire.”

Le pétrole brut, par exemple, est très susceptible de tomber à 50 $ plutôt que de monter à 200 $. Et si le marché boursier américain continue de baisser, c’est “pratiquement une garantie” que l’inflation sera plus faible sur une base de 12 mois. “Vous voulez mesurer l’inflation d’un point de vue global – 120 mois. Et c’est là que nous voyons les rendements obligataires baisser”, a-t-il déclaré. “L’effet de base de l’inflation va baisser.”

Dans ce scénario, l’or sera un atout principal vers lequel aller. Mais lors de l’allocation à l’or, il est préférable de l’associer à Bitcoin, a ajouté McGlone.

“En regardant les portefeuilles modernes, l’or est nu s’il n’est pas associé au Bitcoin dans les portefeuilles”, a-t-il déclaré. “Bitcoin devient une garantie numérique mondiale. C’est une petite partie dans pratiquement tous les portefeuilles, et ça prend de l’ampleur. Je ne vois pas ce qui arrête ces tendances. L’offre limitée de Bitcoin est une recette pour des prix plus élevés à moins que la demande ou l’adoption ne diminuent. Et je vois qu’ils se lèvent.”

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