L’économie britannique “ne fera qu’empirer” alors que le ralentissement de la croissance commence

L’économie britannique a reculé de 0,1 % en mars et la situation devrait s’aggraver à mesure que la crise du coût de la vie s’intensifie.

Tim Irlande | Agence de presse Xinhua | Getty Images

LONDRES – Un ralentissement de la croissance est en cours au Royaume-Uni après que l’économie s’est contractée de 0,1% en mars, les économistes s’attendant à de nouvelles contractions cette année.

Bien que l’économie ait progressé de 0,8 % pour l’ensemble du premier trimestre, légèrement en deçà des prévisions consensuelles de croissance de 1 %, janvier a été le seul mois positif du trimestre. La guerre en Ukraine, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et les flambées des prix de l’énergie qui en ont résulté ont aggravé le bilan de l’inflation, qui atteint son plus haut niveau depuis plusieurs décennies.

La livre sterling a atteint un plus bas en deux ans par rapport au dollar américain suite aux données alors que les traders digéraient l’incertitude croissante concernant les perspectives économiques du Royaume-Uni.

La contraction mensuelle surprise en mars – les économistes s’attendaient à ce que le chiffre soit stable – inquiète le gouvernement du Premier ministre Boris Johnson, car la crise du coût de la vie dans le pays n’a pas encore atteint son apogée.

“En fin de compte, les choses ne feront qu’empirer pour les consommateurs. Les factures d’énergie devraient encore grimper plus tard cette année lorsque le plafond des prix sera réévalué, tandis que l’inflation s’avère plus rigide que prévu”, a déclaré Hinesh Patel, gestionnaire de portefeuille chez Quilter Investors.

L’inflation au Royaume-Uni a atteint un sommet en 30 ans de 7 % en mars et en avril, le régulateur de l’énergie du pays a augmenté son plafond de prix de 54 % pour s’adapter à la flambée des prix. Dans le discours de la reine pour marquer l’ouverture officielle du parlement mercredi, le gouvernement a promis de se concentrer sur la croissance économique afin de faire face à la spirale du coût de la vie.

Patel a ajouté que la Banque d’Angleterre est désormais confrontée à une “tâche presque impossible de gérer l’économie hors de ce bourbier”.

“Ils sont en mode de hausse agressive des taux pour l’instant, mais cela ne peut pas rester longtemps le cas compte tenu des problèmes économiques qui commencent déjà à se jouer”, a-t-il ajouté.

La Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt lors de quatre réunions politiques consécutives alors qu’elle cherche à contenir l’inflation, et les marchés prévoient cinq autres hausses d’ici le printemps 2023.

Cependant, James Smith, économiste des marchés développés chez ING, a suggéré que le ton plus prudent de la banque centrale ces dernières semaines indique qu’elle ne répondra pas à ces attentes et qu’elle pourrait se contenter de quelques hausses supplémentaires avant de faire une pause afin de ne pas exercer davantage de pression à la baisse. sur la croissance économique.

Les chiffres du PIB de jeudi ont également montré que l’industrie britannique dominante des services destinés aux consommateurs a subi un coup dur en mars, chutant de 1,8%, les dépenses de consommation ayant diminué dans le contexte de la pression exercée sur les ménages.

Dépenses de santé en baisse

Smith d’ING a déclaré qu’une deuxième baisse consécutive de la production devrait être attendue en avril, coïncidant avec la fin des tests gratuits de Covid-19.

« Étonnamment, la production sanitaire a en fait augmenté en mars malgré la réduction continue des activités liées à Covid, mais il est clair que cela ne durera probablement pas », a noté Smith.

“Les dépenses de santé ont été un moteur clé du PIB pendant la pandémie, et en fait, la taille globale de l’économie serait inférieure d’environ 1% si la production de ce secteur était restée stable depuis le début de 2020.”

Caroline Simmons, directrice des investissements au Royaume-Uni chez UBS Global Wealth Management, s’est également montrée prudente à l’avenir.

“Il existe un potentiel croissant pour que le PIB britannique soit négatif au deuxième trimestre, ce qui est en partie dû à la pression sur les consommateurs due à la hausse des prix de l’énergie”, a-t-elle déclaré.

Stocks britanniques isolés

Alors que les inquiétudes concernant les perspectives de croissance au cours des prochains trimestres grandissent, les investisseurs réfléchissent également à l’impact que cela pourrait avoir sur les marchés.

Cependant, Simmons a noté que l’économie britannique n’est pas représentative du marché boursier britannique. UBS voit à la hausse l’indice FTSE 100 avec un objectif de décembre de 8 100 ; le FTSE s’échangeait autour de 7172 en milieu de matinée jeudi.

Fait important pour le Royaume-Uni, la demande de main-d’œuvre et les intentions d’investissement des entreprises restent fermes, ce qui réduit le risque d’un ralentissement brutal de la croissance globale, selon Daniel Casali, stratège en chef des investissements chez Tilney Smith & Williamson.

La Banque d’Angleterre s’attend à ce que la croissance soit stable au deuxième trimestre, bien que Casali ait également noté qu’il existe un potentiel de contraction modeste.

“Pour les investisseurs, étant donné que les sociétés à grande capitalisation cotées au Royaume-Uni réalisent l’essentiel de leurs ventes à l’étranger, c’est vraiment la croissance mondiale qui compte”, a ajouté Casali.

Le FMI a récemment réduit ses prévisions de croissance mondiale à 3,6 % pour 2022 et 2023, contre 6,1 % l’an dernier.

“Parallèlement aux forts gains de BPA réalisés par le secteur de l’énergie, les perspectives de bénéfices des entreprises britanniques se sont améliorées. Le consensus prévoit une croissance du bénéfice par action de 15 % pour 2022, une forte reprise par rapport à un peu moins de 3 % au début de l’année. “, a ajouté Casali.

“À tout le moins, la hausse des bénéfices des entreprises (et des valorisations bon marché) devrait limiter la baisse des actions britanniques dans les conditions de marché volatiles actuelles.”

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