Les marchés de la crypto chutent et les investisseurs se brûlent les doigts

Les personnes qui placent leur argent durement gagné dans une unité de crypto-monnaie en chute libre qui est au cœur de la dernière forte baisse des pièces numériques peuvent regretter de ne pas avoir lu un article récent du spécialiste canadien des technologies financières Ryan Clements démontrant pourquoi il était voué à l’échec .

En fait, tous les investisseurs qui se sont investis dans des actifs cryptographiques depuis la fin de 2020 et qui n’ont pas encore vendu peuvent avoir des remords de ne pas avoir pris les commentaires de Clements dans ma dernière chronique sur la crypto-monnaie comme un mot au sage. La plupart seront profondément sous l’eau : en d’autres termes, leurs investissements auront une valeur bien inférieure à ce qu’ils ont payé.

“Je ne suis pas sûr … que les gens savaient dans quoi ils s’embarquaient”, a déclaré Clements jeudi alors qu’il examinait les dégâts sur son écran d’ordinateur.

Des pertes d’un billion de dollars

Maintenant, d’autres commentateurs financiers font écho à son avertissement selon lequel cette fois, la perte de plus d’un billion de dollars américains en valeur d’actif sur les marchés mondiaux de la crypto-monnaie aura un impact bien au-delà des “crypto bros” qui ont investi leur propre argent.

Clements, un avocat en valeurs mobilières qui enseigne maintenant à l’Université de Calgary et conseille les autorités canadiennes de réglementation des valeurs mobilières, a déclaré que cela ne signifie pas que les actifs cryptographiques les plus populaires ne pourraient pas augmenter à nouveau. Ils l’ont déjà fait.

Mais alors que les Canadiens qui détiennent toujours une participation attendent de voir ce que le vendredi 13 fera pour la valeur des actifs, Clements a déclaré que la vente de crypto de la semaine dernière avait réglé quelques questions. La première est de savoir si, comme l’or, l’offre limitée des crypto-monnaies les plus importantes signifie qu’elles constituent une couverture contre l’inflation ou contre le déclin d’autres actifs à risque. Nous savons maintenant qu’ils ne le sont pas.

Alors que l’inflation a grimpé et que les marchés ont diminué, même le jeton cryptographique le plus connu, le bitcoin, s’échangeait de près des deux tiers par rapport à son sommet de 69 000 $ en novembre de l’année dernière.

Presque tous ceux qui ont suivi les conseils de janvier de la star de cinéma Matt Damon selon lesquels “la fortune sourit aux braves” auront perdu de l’argent en investissant dans la crypto-monnaie. (crypto.com)

“Les crypto-actifs sont des actifs à risque, ce ne sont pas des actifs stables, ce ne sont pas des réserves de valeur”, a déclaré Clements. “Et c’est pourquoi nous assistons à une vente générale sur le marché.”

Quiconque a suivi les conseils de la star de cinéma Matt Damon en octobre dernier – “La fortune sourit aux braves” – dans sa vidéo promotionnelle pour Crypto.com, basé à Singapour, déplore peut-être leur courage.

Stablecoin instable

Peut-être ironiquement, l’une des caractéristiques déstabilisatrices du déclin actuel de la cryptographie cette fois est liée à ce que l’on appelle les “stablecoins”, qui, malgré leur nom, ont mis l’ensemble du marché sur les nerfs.

Comme l’a averti jeudi le Financial Times de Londres, une autre différence cette fois est que les marchés traditionnels pourraient souffrir de l’effondrement de la cryptographie.

“Malheureusement, même les gestionnaires de fonds sur des marchés normaux comme les actions et les obligations qui ont soigneusement évité de se concentrer sur cette classe d’actifs en roue libre doivent faire attention”, a-t-il ajouté. a écrit la rédactrice en chef des marchés du journal, Katie Martin.

Un homme et un enfant marchent devant les graffitis “Non au Bitcoin” à San Salvador en mars. Il y a eu des rapports jeudi selon lesquels El Salvador, qui a accepté le bitcoin comme monnaie légale, avait perdu 40 milliards de dollars américains, et les agences de notation de crédit ont mis en garde contre un risque accru de défaut. (José Cabezas/Reuters)

Il y a eu des rapports jeudi qu’El Salvador, qui a accepté le bitcoin comme monnaie légale, avait perdu 40 milliards de dollars américains – assez pour que le pays d’Amérique centrale à court d’argent puisse couvrir son prochain paiement d’obligations – et les agences de notation mettent en garde contre un risque accru de par défaut.

Déjà, jeudi, les parts de marché classiques de la société Coinbase, qui exploite une plateforme d’échange de jetons numériques, avaient perdu la moitié de leur valeur sur la semaine. Et alors que les Canadiens comptabilisent leurs pertes en bitcoins ou vendent pour échapper à de nouvelles pertes, ils ne se sentent plus aussi riches.

“Chaque fois qu’il y a des ventes massives dans un segment du marché, il peut y avoir une fuite vers la sécurité et une cascade de ventes sur d’autres actifs”, a déclaré Clements, décrivant une contagion potentielle pouvant entraîner un risque systémique.

Un exemple de contagion est la forte baisse de terra, l’une des soi-disant pièces stables qui, contrairement à d’autres types de crypto-monnaie, ne sont pas censées monter et descendre mais devraient rester indexées sur le dollar américain, pour être utilisées comme substitut du dollar. sur les marchés mondiaux numérisés.

‘Échec catastrophique’

Jeudi, terra a été “officiellement arrêté” pendant deux heures, a déclaré la société Terraform, qui gère la blockchain de l’unité cryptographique – le logiciel qui définit la valeur d’une crypto-monnaie et révèle à qui appartient chacune des unités. Avant l’arrêt de l’activité, la valeur de l’unité avait chuté jusqu’à 23 cents.

C’est contre terra que Clements a mis en garde dans un article largement cité intitulé Built to Fail, qui se concentre spécifiquement sur ce qu’on appelle les “pièces stables algorithmiques” – dont terra est l’exemple le plus important et dont il a prédit une catastrophe.

“Son échec catastrophique, je pense, a contribué à la plus grande vente de crypto”, a déclaré Clements.

Il n’est pas le seul à adopter ce point de vue, et Clements n’est pas non plus le seul à penser que certaines unités de crypto-monnaie pourraient éventuellement rebondir. Mais il voit plus de problèmes potentiels à venir.

REGARDER | Les candidats conservateurs s’en prennent à Pierre Poilievre pour sa position sur le bitcoin :

Les candidats conservateurs s’en prennent à Pierre Poilievre pour sa position sur le bitcoin

Les candidats à la direction du parti conservateur Jean Charest et Leslyn Lewis ont accusé Pierre Poilievre d’encourager les Canadiens à investir dans la monnaie numérique.

Maintenant que les jetons se sont révélés ne pas être une couverture contre l’inflation, une justification majeure pour les détenir – comme m’a expliqué plus tôt cette année par Henry Kim de la Schulich School of Business de l’Université York – a peut-être disparu. En tant qu’actif à risque, et non d’argent ou de réserve de valeur innée, la crypto devrait se comporter davantage comme des actions technologiques, mais sans aucun revenu sous-jacent, diminuant à mesure que l’inflation et les taux d’intérêt augmentent.

Des baisses plus prononcées pourraient entraîner des ventes forcées pour ceux qui ont emprunté pour acheter. Clements est convaincu que certains des 19 419 exemples de crypto actuellement répertoriés sur CoinMarketCap tomberont à zéro ou pire. Il craint également que certains exemples de crypto se révèlent être des fraudes flagrantes.

Clements dit qu’alors que les unités cryptographiques testent de nouveaux creux, le moment est peut-être venu de réévaluer le but et la valeur de la crypto-monnaie et du logiciel mondial énergivore qui les maintient tous en vie.

“Je pense que c’est un bon moment sur le marché pour découvrir quelle est la véritable utilité de la blockchain”, a-t-il déclaré. “Autre que la crypto à des fins de trading spéculatif.”

Suivez Don sur Twitter @don_pittis

Leave a Comment