Expert en investissement sur la volatilité des marchés : ce qui se passe est “très similaire” à “l’épave du point-com”

Le président et CIO de Mendon Capital Advisors, Anton Schutz, a commenté la récente volatilité du marché, affirmant mardi que ce qui s’est passé est “très similaire” à “l’épave du point-com”.

Schutz a fait la comparaison sur “Mornings with Maria” alors que les actions américaines ont chuté dans tous les domaines après que Target a averti que les bénéfices du deuxième trimestre seraient touchés alors que le détaillant réduirait les stocks excédentaires.

Le NASDAQ Composite, riche en technologies, qui est entré dans un marché baissier plus tôt cette année, a échoué de 24 % depuis le début de l’année. Entre-temps, le S&P 500 est en baisse de plus de 14 %.

téléscripteur Sécurité Dernier Changer Changer %
Moi : DJI MOYENNES DOW JONES 33180.14 +264.36 +0,80 %
SP500 S&P 500 4160.68 +39.25 +0,95 %
Je : COMP INDICE COMPOSÉ NASDAQ 12175.231756 +113,86 +0,94%

Schutz a noté que “les gens ont continué à chercher un creux” pendant le crash des dot-com et a fait valoir qu’actuellement les marchés “n’ont peut-être pas encore trouvé de creux”, mais il pense que certaines actions sont “proches”.

Il a également fait valoir que “les estimations des bénéfices de certaines de ces actions sont trop faibles par rapport aux estimations des bénéfices des marchés qui sont probablement un peu trop élevées”.

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La bulle Internet s’est traduite par une augmentation rapide des valorisations des actions américaines, principalement en raison d’investissements dans des sociétés basées sur Internet à la fin des années 1990.

Les deux récessions précédentes ont probablement été causées par ce qu’on appelle une « bulle des actifs ». Bien que ni l’un ni l’autre n’ait présenté une forte augmentation de l’inflation des prix, les deux ont présenté une croissance rapide et l’éclatement ultérieur de bulles d’actifs. La récession de 2001 a été précédée par l’éclatement de la bulle Internet et la récession de 2007-2009 a été précédée par la bulle immobilière.

Anton Schutz, président et CIO de Mendon Capital Advisors, fournit une analyse alors que les marchés continuent de connaître des turbulences. (iStock / iStock)

Les bulles d’actifs se développent lorsque l’économie est florissante et que les investisseurs dans un actif particulier achètent de grandes quantités de cet actif en pensant qu’il se vendra à un prix plus élevé. Mais si les prix de ces actifs chutent et si suffisamment de personnes sont fortement exposées à cet actif, cela pourrait épuiser la valeur des personnes à travers le pays.

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Schutz a fait valoir mardi que les valorisations des actions de croissance sont “encore très élevées” et que ceux qui investissent dans l’espace vont “toujours relever un défi”.

Les marchés ont connu de la volatilité ces dernières semaines, les inquiétudes concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale et la forte inflation continuant d’inquiéter les investisseurs.

Le mois dernier, il a été révélé que l’inflation avait ralenti sur une base annuelle pour la première fois depuis des mois en avril, mais avait augmenté plus que prévu, car les contraintes de la chaîne d’approvisionnement, la guerre russe en Ukraine et la forte demande des consommateurs continuaient de maintenir les prix à la consommation élevés. Les nouvelles données sur l’inflation seront publiées vendredi.

La Réserve fédérale est confrontée à la tâche délicate de refroidir la demande et les prix sans entraîner par inadvertance l’économie dans une récession.

Les décideurs de la Fed ont relevé le taux de référence des fonds fédéraux d’un demi-point plus tôt ce mois-ci, et le président de la Fed, Jay Powell, a pratiquement promis que deux augmentations de taille similaire seraient sur la table lors des prochaines réunions de juin et juillet. J’ai fait écho à ce sentiment le mois dernier alors que la Fed se précipite pour rattraper l’inflation galopante et la ramener à l’objectif de 2 %.

Schutz a souligné mardi qu’il n’y a « aucun doute » que des taux plus élevés entraînent une baisse des marchés boursiers et que « c’est ce que la Fed a fait ».

Il a également fait valoir que les flux de trésorerie futurs d’un titre de croissance à prix élevé valent moins lorsque les taux d’intérêt sont plus élevés.

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Schutz a noté que “30% des actions ont baissé de 30% ou plus” et a fait valoir que “la Fed a aidé à éliminer la spéculation de certains marchés”.

Il a également fait valoir qu’il pensait que ce qui se passait sur les marchés était davantage une “chose de sentiment qui se passe actuellement avec le consommateur”.

“Je pense qu’ils sont un peu inquiets”, a-t-il poursuivi. “De toute évidence, ils ont perdu de l’argent en bourse [and] ils ont perdu de l’argent en crypto – mais je pense qu’il y a beaucoup d’argent à gagner éventuellement en valeur.”

Megan Henney de FOX Business a contribué à ce rapport.

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