Les marchés privés offrent des opportunités durables

Il n’y a pas si longtemps, mais pour quelques fonds d’impact, il ne se passait pas grand-chose sur les marchés privés en matière de durabilité. Aujourd’hui, non seulement les fonds d’impact ont proliféré, mais l’analyse environnementale, sociale et de gouvernance devient rapidement une caractéristique standard des investissements en capital-investissement et en capital-risque.

Cela est logique en raison de la nécessité de mobiliser des capitaux pour résoudre les problèmes urgents auxquels le monde est confronté, en particulier le changement climatique, les contraintes en matière de ressources naturelles et les inégalités économiques. Les marchés privés offrent de nombreuses opportunités uniques pour influencer ces questions. Les thèmes d’impact plus spécifiques incluent l’énergie propre, l’alimentation et l’agriculture durables, l’eau potable, l’accès à une éducation et à des soins de santé de qualité, ainsi que la diversité, l’équité et l’inclusion.

Cela a également du sens en raison des attentes accrues du public d’aujourd’hui pour que les entreprises répondent aux besoins de toutes leurs parties prenantes et intègrent la durabilité dans leurs modèles commerciaux à long terme. Une entreprise qui traite tôt les risques et opportunités ESG importants, avant son introduction en bourse, peut trouver qu’il s’agit d’une utilisation plus efficace des ressources que d’avoir à y faire face une fois qu’elle est devenue une organisation plus grande et plus complexe. En conséquence, de plus en plus de fonds de capital-investissement évaluent la manière dont les sociétés de leur portefeuille gèrent les problèmes ESG importants.

Quant aux investisseurs sur les marchés privés, ils ressemblent beaucoup aux investisseurs sur les marchés publics en matière de durabilité. D’une part, tous les investisseurs du marché privé sont également des investisseurs du marché public. Et s’ils exigent une optique de durabilité pour leurs investissements publics, pourquoi pas également pour leurs investissements privés ?

Fonds d’impact

En 2021, la filiale de Morningstar, PitchBook, a identifié plus de 1 800 fonds qui recherchaient un impact social ou environnemental en plus des rendements financiers. Dans une enquête PitchBook publiée en octobre, 55 % des partenaires généraux interrogés ont déclaré qu’ils proposaient désormais des fonds d’impact, et 16 % supplémentaires ont déclaré avoir des fonds d’impact en cours de développement. La plupart des fonds d’impact ont moins de cinq ans et 40 % ont été lancés au cours des deux dernières années.

Du côté de la demande, selon l’enquête, 57 % de ceux qui allouent aux fonds de capital-investissement ont déclaré qu’ils allouaient désormais des allocations à des stratégies d’impact, et 18 % supplémentaires ont déclaré qu’ils développaient une approche d’investissement à impact.

Analyse ESG

Outre la prolifération des fonds d’impact, de plus en plus de fonds de capital-investissement évaluent les risques et opportunités ESG de toutes les entreprises qu’ils détiennent dans leurs portefeuilles. Dans l’enquête PitchBook, plus de la moitié des répondants ont déclaré avoir intégré les principes d’investissement durable dans leurs portefeuilles ou l’avoir partiellement fait. Et plus de 60 % de ceux qui allouent aux fonds de capital-investissement ont déclaré tenir compte du cadre des facteurs de risque ESG d’un fonds lors de leur processus de diligence raisonnable.

Il s’agit d’un changement majeur par rapport à l’époque où les sociétés détenues dans le capital-investissement et, en particulier, les fonds de capital-risque se concentraient uniquement sur la rentabilité, la durabilité étant un « bien à avoir » qui pourrait venir plus tard lorsqu’une entreprise plus établie pourrait se permettre d’aborder l’ESG. problèmes. Mais aujourd’hui, de plus en plus d’investisseurs pensent que les premières étapes sont le meilleur endroit pour que les entreprises commencent à considérer leurs impacts sociaux et environnementaux plus larges, en se concentrant sur les parties prenantes et en abordant les risques et opportunités ESG particuliers auxquels leur industrie est confrontée.

Des défis demeurent, bien sûr. La disponibilité des mesures ESG pour les entreprises privées est limitée. Et l’efficacité des investissements d’impact est difficile à mesurer pour les investisseurs d’impact qui veulent voir un « retour d’impact » parallèlement à leur rendement financier.

Mais la tendance plus large à l’investissement durable sur les marchés privés – consistant à la fois en l’intégration d’évaluations des risques ESG à tous les niveaux et en un nombre croissant de fonds d’impact – se poursuivra parce que les préoccupations concernant les grands problèmes systémiques comme le changement climatique, les inégalités et la responsabilité des entreprises sont ça ne s’en va pas.

L’impératif de l’investissement en capital-investissement est de créer de la valeur en amenant les entreprises à la rentabilité, mais aussi maintenant à la durabilité.

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