La légende du fonds Peter Lynch a combiné 2 styles d’investissement pour gagner 29 % par an de ⁠1977 à 1990 — voici comment vous pouvez appliquer la même technique de marché aujourd’hui

La légende du fonds Peter Lynch a combiné 2 styles d’investissement pour gagner 29 % par an de ⁠1977 à 1990 — voici comment vous pouvez appliquer la même technique de marché aujourd’hui

L’investisseur légendaire Peter Lynch était bien connu pour ses talents de sélectionneur de titres.

Son fonds Magellan chez Fidelity Investments a généré un rendement annuel composé de 29,2 % entre 1977 et 1990. Au cours de cette période, Magellan était le fonds commun de placement le plus performant au monde.

L’approche de Lynch en matière d’investissements était remarquable pour son optimisme. Après tout, il a popularisé à lui seul la technique d’investissement « GARP » – croissance à un prix raisonnable. Cette stratégie combine les principes d’investissement de croissance et de valeur, visant à investir dans des sociétés à forte croissance mais en évitant celles à forte valorisation.

Cet optimisme a été particulièrement efficace lors des marchés baissiers lorsque les autres investisseurs étaient moroses. Voici comment la légende de Wall Street a traversé les ralentissements.

Coût d’opportunité

“Beaucoup plus d’argent a été perdu par les investisseurs essayant d’anticiper les corrections que perdu dans les corrections elles-mêmes”, a écrit Lynch dans son livre Learn to Earn.

En termes simples, chronométrer le marché est une course folle. Même les légendes de l’investissement ne pouvaient pas prédire avec précision le début des récessions ou la fin des marchés haussiers.

Les données de marché analysées par Bank of America confirment cette théorie. Le fait de manquer les 10 meilleurs jours de n’importe quelle décennie remontant à 1930 a eu un impact significatif sur la performance à long terme d’un investisseur.

Les investisseurs professionnels essaient de rechercher des opportunités quelles que soient les conditions du marché. C’est probablement l’approche la plus pratique pour les investisseurs particuliers également.

Se concentrer sur la croissance séculaire

Bien que Peter Lynch soit décrit comme un investisseur de croissance, son approche était plus nuancée. La croissance seule ne suffisait pas. Pour les rendements réels, Lynch s’est concentré sur les sociétés de croissance défensives qui verraient leurs bénéfices augmenter malgré les corrections du marché.

“Les longs coups ne rapportent presque jamais”, a-t-il déclaré dans son livre One Up On Wall Street, qu’il a co-écrit avec John Rothchild. “Peu importe à quel point les choses vont mal, les gens mangent toujours des cornflakes”, a déclaré Lynch en décrivant sa thèse d’investissement pour les Kellogg à l’époque.

Les entreprises apparemment ennuyeuses avec des avantages concurrentiels et une croissance régulière étaient une cible de choix pendant les récessions. Ces entreprises bénéficient de la « croissance séculaire » de leur industrie. Cela signifie que la demande pour leurs biens et services devrait rester robuste quel que soit le cycle du marché.

En 2022, les actions de croissance défensives comme Adobe pourraient en être un exemple. Le logiciel de la société est essentiel pour les entreprises de toutes tailles. Cela pourrait l’aider à maintenir son rythme actuel de croissance annuelle à deux chiffres de ses revenus et de ses bénéfices.

Coussin de valorisation

“Je ne pense pas que les gens comprennent qu’il existe une corrélation à 100 % entre ce qui arrive aux bénéfices d’une entreprise sur plusieurs années et ce qui arrive aux actions”, a déclaré Lynch. Mettre l’accent sur la croissance des bénéfices était la pierre angulaire de sa stratégie d’investissement.

La stratégie a été distillée dans le ratio cours/croissance des bénéfices (PEG). En ajustant le ratio cours/bénéfice d’une entreprise en fonction de sa croissance future, Lynch pensait que le risque de baisse pouvait être atténué.

Une action avec un faible ratio PEG aurait moins de marge de baisse en fonction des fondamentaux.

Le producteur d’engrais Nutrien (NTR) se négocie actuellement à un ratio PEG de 0,29. Plus un ratio PEG est faible, plus une action peut être sous-évaluée en fonction de ses attentes en matière de bénéfices futurs. Les produits de Nutrien sont très demandés et absolument essentiels pour le secteur agricole mondial. Le conflit en cours en Europe de l’Est a aggravé la crise de l’approvisionnement en engrais. Cela signifie que Nutrient pourrait maintenir son taux de croissance à deux chiffres dans un avenir prévisible.

Nutrient pourrait être un titre digne de Lynch pour ce marché baissier.

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Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d’aucune sorte.

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