Acheteurs de prêts hypothécaires, méfiez-vous : la flambée du pétrole pousse les taux à cinq ans au-dessus de 5 %

Les experts du marché prédisent que le pétrole brut pourrait battre son record de 147 $ US le baril en 2008.marsmeena29/iStockPhoto/Getty Images

Les emprunteurs qui obtiennent un prêt hypothécaire ce mois-ci doivent se préparer à un choc supplémentaire. Nous sommes sur le point de voir une autre vague de hausses des taux fixes.

Le catalyseur : la flambée des rendements obligataires, qui à leur tour sont alimentés par la flambée des prix du pétrole.

Certains experts du marché prédisent que le pétrole brut bat son record, qui a dépassé 147 dollars le baril en 2008. Ce serait à peu près le pire résultat pour l’inflation, à moins peut-être d’une guerre nucléaire ou d’un astéroïde géant entrant en collision avec la Terre.

Et M. Bond Market n’aime pas ça.

Cette menace inflationniste pousse en partie les investisseurs à vendre des obligations, augmentant ainsi les rendements à cinq ans. Et les rendements sont un moteur essentiel de la tarification hypothécaire fixe.

Les taux fixes moyens non assurés sur cinq ans approchent maintenant d’une augmentation de 300 points de base par rapport à septembre dernier. À l’époque, vous pouviez obtenir une peine fixe de cinq ans pour un maigre 1,99 %. (Il y a 100 points de base dans un point de pourcentage.)

Et après…

Alors que le prix du pétrole menace d’emmener les rendements et les taux fixes dans une autre galaxie, nous semblons être pris dans un “moment de 1994”. Et il n’y a pas d’issue à court terme.

Si vous ne vous souvenez pas des taux fixes à cinq ans en 1994, ils ont bondi de 350 points de base en cinq mois alors que les banques centrales augmentaient d’urgence leurs taux directeurs pour lutter contre l’inflation.

Si nous avons de la chance, une rediffusion de 1994 est tout ce que nous verrons. Une rediffusion de 1981 – une montée en puissance de 1 000 points de base en 10 mois – serait un peu moins agréable. Bien qu’en vérité, il y a peu de chances que nous en voyions même la moitié.

L’économiste de la CIBC, Benjamin Tal, dispose de données remontant à 1990 sur la sensibilité aux taux d’intérêt de l’économie canadienne. Et en comparant 1990 à aujourd’hui, “nous sommes 93% plus sensibles” aux hausses de taux, m’a dit M. Tal dans un e-mail.

Autrement dit, la Banque du Canada n’a pas besoin d’augmenter autant pour ralentir la demande intérieure. C’est la principale raison pour laquelle les hausses de taux totales dans la fourchette de 300 à 450 points de base sont plus probables cette fois-ci. Au moment où nous parlons, le marché obligataire valorise environ 350 points de base.

Un joker, cependant, est les perturbations de la chaîne d’approvisionnement étrangère. Ils sont un autre catalyseur majeur de l’inflation qui échappe au contrôle de la Banque du Canada, et ils pourraient en partie compenser le facteur de sensibilité aux taux.

Trop tard pour s’enfermer ?

La question est, à quoi allez-vous vous enfermer ? Un fixe de cinq ans à près de 5 %?

Je ne le pense pas, à moins que vous ne soyez un enfant d’affiche pour l’aversion au risque. Cinq ans, c’est long pour se retrouver avec un taux supérieur de 80 % à la moyenne décennale.

Avec un ralentissement de la croissance à venir, le taux préférentiel reviendra à sa moyenne. C’est une certitude mathématique. Les seules questions clés sont : quand, et dans quelle mesure cela signifie-t-il que la moyenne ira ?

De la façon dont tout cela se déroule, la Banque du Canada pourrait n’avoir d’autre choix que de briser le dos du logement en portant son taux directeur au moins 13 fois plus élevé qu’il ne l’était le 1er mars. En d’autres termes, à 3,25 % ou plus.

Cependant, si la banque veut vraiment éviter cette spirale inflationniste, il existe un moyen sûr de le faire : le choc et la crainte.

Compte tenu du retard de notre banque centrale sur le feu et de l’énorme coup porté cette année à sa crédibilité, les négociants en obligations et les consommateurs doivent être poussés à croire que l’inflation ne durera pas des années.

Le 22 juin, nous pourrions voir une inflation aussi élevée que 7,5 %. Cela ferait vraiment peur aux gens.

Des hausses de taux surdimensionnées de 75 à 100 points de base pourraient être le seul moyen de dépasser les attentes d’inflation et les taux fixes à cinq ans cette année. Mais la banque centrale doit agir rapidement – ​​avant que les croyances en matière d’inflation ne deviennent encore plus incontrôlables.

Effondrement du sentiment immobilier

Le marché canadien de l’habitation a été orienté vers des taux de 1,99 %. Il fait maintenant face à des taux de 5 % et à des taux d’admissibilité aux prêts hypothécaires incroyablement élevés. Grâce au test de résistance du gouvernement, les candidats à un prêt hypothécaire fixe de cinq ans devront bientôt fournir qu’ils peuvent se permettre des taux de plus de 7 %. La dernière fois que les taux d’admissibilité sur cinq ans ont été aussi élevés, c’était au début des années 2000.

Les gens s’attendaient à ce que la normalisation des taux fasse pression sur les prix des maisons, mais ces attentes étaient basées sur un doublement des taux. Si nous poussons profondément dans le territoire de 5% sur les taux fixes, ce sera un triple. Et la valeur implicite du logement – ​​basée sur les ratios dette-revenu (c’est-à-dire ce que les emprunteurs peuvent se permettre) – diminuera encore plus.

L’immobilier est régional et aucun économiste traditionnel ne prédit une panique, étant donné les flux d’immigration et le taux de chômage record. Je ne suis pas dans le domaine de la prévision des prix des maisons, mais nous obtenons peut-être un creux rapide en forme de V comme les dernières ventes sur le marché immobilier. Mais sachez ceci. Compte tenu de l’effet de levier record – si les taux des tests de résistance se situent dans la fourchette élevée de 7% ou 8%, tous les paris sont ouverts.

Les taux hypothécaires cette semaine…

Avec la flambée des rendements, les taux fixes moyens à cinq ans pourraient être supérieurs de 15 à 25 points de base d’ici sept à dix jours environ. À cette heure la semaine prochaine, la plupart des banques pourraient être à 4,74 % ou plus sur les taux fixes réduits de cinq ans.

Comme toujours, vérifiez les tarifs régionaux auprès des courtiers et des coopératives de crédit pour des offres potentiellement meilleures. En Colombie-Britannique, par exemple, vous pouvez toujours obtenir un taux fixe de 3,89 % (non assuré) sur cinq ans auprès de Community Savings.

Les taux hypothécaires les plus bas disponibles à l’échelle nationale

TERME NON ASSURÉ FOURNISSEUR ASSURÉ FOURNISSEUR
1 an fixe 3,59 % RBC 3,09 % rayon
fixe de 2 ans 3,84 % RBC 3,39 % rayon
fixe de 3 ans 4,09 % Banque Alterna 3,89 % rayon
4 ans fixe 4,09 % Banque Alterna 4,09 % rayon
5 ans fixe 4,14% Banque Alterna 3,89 % Nesto
10 ans fixe 4,94 % HSBC 4,94 % HSBC
Variable 2,95 % Banque Alterna 2,40% Nesto
hybride de 5 ans 3,74 % HSBC 3,94 % Scotia eHOME
HELOC 3,55 % HSBC N / A N / A

Les tarifs sont en date de mercredi auprès de fournisseurs qui annoncent des tarifs en ligne et prêtent dans au moins neuf provinces. Les taux assurés s’appliquent à ceux qui achètent avec moins de 20 % d’acompte ou à ceux qui transfèrent un prêt hypothécaire assuré préexistant à un nouveau prêteur. Les taux non assurés s’appliquent aux refinancements et aux achats de plus de 1 million de dollars et peuvent inclure les primes de taux applicables aux prêteurs. Pour les fournisseurs dont les tarifs varient selon la province, leur tarif le plus élevé est indiqué.


Robert McLister est analyste des taux d’intérêt, stratège hypothécaire et rédacteur en chef de MortgageLogic.news. Vous pouvez le suivre sur Twitter à @RobMcLister.

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