Réunion de dernière minute de la Banque centrale européenne pour examiner les conditions du marché

La Banque centrale européenne a annoncé une réunion de politique monétaire non prévue mercredi, au moment où les rendements obligataires émergent pour de nombreux gouvernements de la zone euro.

“Ils auront une réunion ad hoc pour discuter des conditions actuelles du marché”, a déclaré à CNBC un porte-parole de la banque centrale.

Les coûts d’emprunt de nombreux gouvernements ont fortement augmenté ces derniers jours. En fait, une mesure connue sous le nom de jauge de peur de l’Europe – la différence entre les rendements obligataires italiens et allemands qui est largement surveillée par les investisseurs – s’est creusée le plus depuis le début de 2020 plus tôt mercredi.

Le rendement de l’obligation d’État italienne à 10 ans a également dépassé la barre des 4 % en début de semaine.

Les mouvements du marché obligataire, qui mettent en évidence la nervosité des investisseurs, étaient liés aux craintes que la banque centrale resserre sa politique monétaire de manière plus agressive que prévu.

Dans le même temps, la BCE n’a fourni aucun détail la semaine dernière sur d’éventuelles mesures de soutien aux pays très endettés de la zone euro, ce qui a encore alimenté les inquiétudes de la communauté des investisseurs.

Toutefois, dans le sillage de l’annonce de mercredi, les rendements obligataires ont baissé et l’euro s’est apprécié face au dollar américain. L’euro s’est échangé en hausse de 0,7 % à 1,04 $ avant l’ouverture du marché en Europe.

Les actions des banques italiennes se sont également redressées à la suite de l’annonce. Intesa Sanpaolo et Banco Bpm ont toutes deux bondi de 5 % au cours des premières heures de négociation européennes.

La réaction du marché jusqu’à présent suggère que certains acteurs du marché s’attendent à ce que la BCE réponde aux préoccupations concernant la fragmentation financière et fournisse en effet des éclaircissements sur le type de mesures qu’elle pourrait prendre pour soutenir les pays très endettés.

La décision de la BCE de se réunir mercredi intervient également quelques heures avant une décision sur les taux de la Réserve fédérale américaine. Les attentes du marché indiquent une hausse des taux de 75 points de base, la plus forte augmentation depuis 1994.

Intensifier en cas de besoin?

L’annonce de mercredi faisait également suite à un discours de l’un des membres de la banque centrale qui visait à répondre à certaines des récentes inquiétudes du marché face à la fragmentation financière.

Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a déclaré mardi à Paris : “Notre engagement envers l’euro est notre outil anti-fragmentation. Cet engagement n’a pas de limites. Et notre historique d’intervention en cas de besoin confirme cet engagement.”

L’un des moments les plus déterminants de l’histoire de la BCE a eu lieu en 2012 lorsque l’ancien président Mario Draghi a déclaré que la banque centrale ferait “tout ce qu’il faut” pour sauvegarder la monnaie commune. La BCE a également été considérée par beaucoup comme intensifiant de manière significative et rapide à la suite de la pandémie de coronavirus.

La fragmentation financière est un risque pour la zone euro. Bien que les 19 membres de la zone euro aient des capacités budgétaires différentes, ils partagent la même monnaie. Ainsi, l’instabilité d’un pays peut se répercuter sur d’autres capitales européennes.

“Nous réagirons aux nouvelles urgences avec des outils existants et potentiellement nouveaux. Ces outils pourraient à nouveau sembler différents, avec des conditions, une durée et des garanties différentes pour rester fermement dans notre mandat. Mais il ne fait aucun doute que, si et quand cela est nécessaire, nous pouvons et concevra et déploiera de nouveaux instruments pour sécuriser la transmission de la politique monétaire et donc notre mandat principal de stabilité des prix », a déclaré Schnabel mardi.

.

Leave a Comment